1月16日|中郵證券研報指出,東鵬飲料收入符合預期,費用端前置投放積極。按業績中樞來測算,2025年全年公司估計實現收入209.4億元,同比增長32.21%,單Q4實現收入40.96億元,同比增長24.84%;全年公司估計實現歸母淨利潤44.65億元,同比增長34.20%。估計25Q4公司在規模效應下毛利率保持相對平穩,動銷向好、提前啟動新財年冰櫃投放節奏、且力度加大、投放進展順利,從而相關費用有所增加,同時更為積極的海外市場拓展動作帶來相關費用同比有一定增量,淡季費用增量帶來銷售費率的提升帶來淨利率的波動。預計公司2026年將繼續加大冰櫃投放計劃,進一步強化終端渠道的陳列與觸達能力;海外市場公司將以5-10年為維度,持續搭建專業化海外運營團隊,夯實全球化佈局基礎。預計2026年特飲將維持雙位數增長,補水啦高歌猛進,果之茶迅猛增長,同時新品港奶等先期試點市場反饋較好、鋪貨迅速,疊加供應鏈規模效應及成本紅利,對應當前股價PE為31/24/19倍,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯