11月20日|五礦證券研報稱,根據五礦證券對鋰電材料各上市公司2025年三季報的梳理,產業主要變化為:從供給側四要素看,盈利能力情況看,2025年第三季度各板塊幾無總體虧損,首次扭虧,但部分板塊盈利仍較差;資本開支情況看,多環節資本開支增速同比出現增長;現金流情況看,行業現金流情況略有好轉,但寧德時代佔比較大。從庫存角度看,當前庫存水平相對合理,2025第三季度存貨/總資產指標環比增長。從需求側來看,儲能需求超預期,2025年1—9月全球儲能電池出貨428Gwh,同比增長90.7%。1—9月,我國動力和其他電池累計銷量為1067.2Gwh,累計同比增長55.8%。從供需上看:2025需求旺季出現部分環節漲價,頭部企業產能緊張,供需出現緊平衡狀態。展望2026年,儲能需求有望超預期,疊加動力需求保持較高增速,供需緊平衡有望延續並有所強化。綜合行業趨勢研判:基於2025第三季度各因素考量,五礦證券認為鋰電材料行業供需改善,產業供需緊平衡有望延續,新週期延續。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯