11月19日|華福證券研報指出,物產環能是浙江省屬國企,貿易+實業雙輪發力公司以煤炭流通業務為基本盤,發展熱電聯產和新能源業務。2024年煤炭流通、熱電聯產、新能源營收分別佔比93%/7%/0.1%,毛利潤佔比分別為57%/41%/0.9%。認為物產環能憑藉規模優勢和穩定的購銷關係,煤炭流通業務具備較強的業績穩定性,對比普通煤炭貿易企業,煤熱一體化優勢可以一定程度平抑煤價波動影響;熱電聯產業務具備區域壟斷優勢,奠定業績基礎,隨着地方經濟增長和擬新併購的南太湖科技在未來貢獻增量,熱電聯產業績貢獻增量可期。給予公司25年16倍PE,對應目標價20.67元,首次覆蓋給予“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯