10月24日｜山西證券發佈研報稱，4季度業績或好於3季度，板塊具備配置價值。迎峯度夏期間，煤價超預期上漲，但長協倒掛表觀解除後，仍有部分長協比例未能兌現，因此銷量修復或將持續至四季度。隨着“反內卷”相關政策落地，四季度國內煤炭供應增量預期有限，煤價向下有所支撐。而四季度迎峯度冬，需求可期，預計均價也將在一定程度上環比修復。當前板塊整體估值已經較低，近期市場風格切換需求提升，煤炭具備補漲動力，板塊逢低可增配，優選彈性品種。