8月21日|華泰證券研報認為,鈷長期供需格局優化,鈷價或在2025-2027年迎來週期性上行機會。從平衡表來看,2026年、2027年鈷供需關係大概率延續短缺狀態,參考上一輪週期中鈷短缺幅度以及價格反彈高度,鈷行業的大週期價格反轉或已經到來,鈷價未來兩年有望迎來持續的上漲趨勢,價格中樞或在35萬元/噸以上。