8月18日|民生證券研報指出,重慶啤酒25H1份額保持提升,積極推動非現飲渠道高端化,投入加大影響噸價。預計嘉士伯和風花雪月品牌仍保持不俗增長,同時1664、烏蘇的罐裝產品亦貢獻增量,但由於在非現飲渠道增加投入,因此對公司高檔及主流產品噸價造成一定影響。經濟產品增速較好則預計主要系檔次內部結構升級。展望後續,伴隨消費政策端持續刺激下游需求有望企穩修復,帶動行業量價擴容。中長期啤酒行業升級空間仍較大,公司產品矩陣完備並堅持提升組織力、精耕渠道,若後續現飲需求景氣復甦將提振行業升級速率,公司高端大單品勢能有望恢復。當前市值對應PE分別為22/21/20X,公司維持高分紅(24年分紅率104%),維持“推薦”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯