近期市場走勢一直受關稅消息的主導,瑞銀投資銀行研究部認爲波動性將持續高企,而銀行股和公用事業等防守性板塊在波動性上升時期表現良好。房地產板塊在這些時期亦跑贏市場,因為在外部政策衝擊時期,投資者可能會期待國內出台政策支持。
瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示,恒指波動率指數已從近期高峰45回落至25左右。當前水平並不能提供明確的短期買賣信號。但如果波動率再度大幅飆升,這可能會提供一個更好的入場機會。
王宗豪指出,從歷史上看,當隱含波動率達到35或更高時買入MSCI中國指數的投資者,在接下來的三個月內平均回報率為9%。另一方面,在隱含波動率跌破20時買入的投資者平均獲得-3%的一個月回報。(sl/j)
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