<匯港通訊> 野村證券中國首席分析師陸挺表示,為抵銷美國關稅上調和房地產市場持續下滑的影響,中國政府一直在努力刺激國內14億消費者的需求,其中最便捷的工具就是耐用品以舊換新政策。自2024年中期推出以來,該政策已取得顯著成效。
然而,野村認為,這種提振作用難以持續,因為人們重新購買特定類型的耐用品需要時間。此外,中國政府在5月底推出了一項針對官員和國企管理人員的新緊縮政策,以控制他們在酒類和餐飲方面的消費,這為消費需求的持續復甦帶來了新的障礙。
鑑於以舊換新政策的成效、去年較高的基數以及新的緊縮政策,陸挺預計,下半年零售額年增長將從上半年預期的5.1%大幅降至3.1%。
野村認為,刺激消費最有效的長期解決方案是改革社會安全體系,包括退休金和醫療保險。 (BC)
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