<匯港通訊> 柏瑞投資就當前驅動全球利率走向的因素及影響發表最新觀點，並分析市場是否已進入低波動性利差交易環境，該行指，正密切關注中東局勢，不確定性或已見頂。雖然負面消息及具挑戰性的政策不斷，尤其在關稅和移民方面，但我們認為市場仍然不乏正面因素，投資者應保持平衡的觀點。我們預期明年的財政刺激措施可望提振市場，而政策出台速度也將顯著放緩。
另外，預期短期經濟增長將會放緩，孳息率逐步下降，聯儲局最終或因此減息。展望明年，我們相信經濟不但可以避免衰退，更有可能在年內迎來轉機。
該行維持歐元兌美元未來12個月在1.15匯率水平的預期。雖然目前美元偏軟，但其走勢已與息差脫鈎。預計美國經濟將於第三季度觸底，為2026年前景改善鋪路。利率方面，預計美國10年期國債孳息率將維持在4%水平。
政策不確定性依然高企，令市場更加難以預測。市場似乎已開始適應關稅措施的負面影響，同時財政憂慮則逐漸浮現。儘管如此，我們建議投資者應繼續保持投資佈局，尤其美國國債，其孳息率目前極具吸引力。市場波動或已見頂，今年夏季料將迎來收益機會。
#柏瑞 #中東 (SY)
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