智通財經APP獲悉，3月28日，國內免税龍頭中國中免(01880)股價一度大漲超9%。截至收盤，漲7.29%，報78港元。中國中免走強，與昨日公佈的2023年業績有關。根據公告，該公司實現營業收入675.40億元，同比增長24.08%；實現利潤總額86.46億元，同比增長13.50%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤67.14億元，同比增長33.46%。值得關注的是，中國中免擬每10股派現16.5元，合計擬派發現金紅利34.14億元。本年度公司現金分紅比例為50.85%，分紅比例提升。
中國中免在財報中解釋，公司業績同比增幅超過30%，主要是因為公司緊抓消費復甦和出入境政策放開的機遇，着力激發消費活力，優化商品結構，提升運營效率，使公司主營業務回升，盈利能力修復。
若從單季度的表現來看，中國中免在2023年第一季度至第四季度期間分別實現營業收入207.7億元、150.9億元、149.8億元、167.0億元，對應的同比增幅分別為23.76%、38.83%、27.87%、10.85%；歸母淨利潤則分別為23.01億元、15.65億元、13.41億元、15.07億元，對應的同比增幅分別為-10.25%、13.86%、94.22%、274.72%。
東吳證券指出，去年四季度的業績整體符合預期。目前中國中免在海南市場銷售額佔總營收6成，2024年口岸免税銷售有較大發展潛力。2023年海南地區和上海地區分別實現營收396.5、178.2億元，同比增加14%、26%，營收佔比分別為59%/26%。
東吳證券還指出，租金合同補充協議生效，與機場的合作機制理順。2024年2月，北京首都機場/上海浦東機場/廣州白雲機場/全國整體的國際客流恢復至2019年同期的50%、87%、74%、81%，隨着國際客流進一步提升及貨盤的支持，口岸免税銷售額在2024年有較大發展潛力。
中國中免在財報中強調，“深耕海南”仍是公司的戰略重點。去年營收及利潤的增長，主要得益於中國旅遊市場和消費大盤的快速復甦，尤其是擁有6家免税店的海南地區市場，去年接待遊客人次迎來爆發式增長。
2023年，海南省全省接待遊客總人數為9000.62萬人次，同比增長49.9%；實現旅遊總收入1813.09億元，同比增長71.9%。據《2024年海南省政府工作報告》數據顯示，2023年12家離島免税店銷售額580.9億元，同比增長19.3%。
海口海關數據顯示，2023年海口海關共監管海南離島免税購物金額437.6億元，同比增長25.4%；購物人數675.6萬人次，同比增長59.9%；購物件數5130萬件，同比增長3.8%。人均購物金額6478元。
自2020年中國將海南12家免税商場的免税購物限額提高兩倍至10萬元以來，免税消費總額也從2019年的約20億元增至2023年的61億多元，增長了兩倍。隨着2025年海南全島實現免税，預計這一增長還將繼續。
展望2024年，中國中免援引聯合國發佈的《世界旅遊業晴雨表》指出，2024年全球國際旅遊業有望完全恢復到2020年前水平，初步估計將比2019年增長2%。隨着簽證便利化和航空運力的提高，預計中國的出境和入境旅遊將在2024年迎來加速增長。
另據中國旅遊研究院預計，2024年國內旅遊出遊人數、國內旅遊收入將分別超過60億人次和6萬億元，基本恢復到或超過2019年水平，入出境旅遊人次和國際旅遊收入將分別超過2.64億人次、1070億美元，分別達到2019年的88%和81.5%。
不過，中國中免強調，與復甦快速轉入繁榮的國內旅遊市場相比，入出境市場可能還需要4-5個季度恢復上一個週期的高峯值。入出境旅遊市場復甦的政策效應釋放，以及供應鏈的全面修復還需要更多的耐心與努力。
華泰證券認為，中國中免持續提升服務供給，優化品牌佈局，增強整體運營水平。2023年海南區域新增177個國內外知名品牌，對標一線品牌運營及服務標準開展“S店”項目，14家“S店”試點店鋪全年銷售額同比+65%。同時，公司穩步有序推進重點項目。截至2024年3月，海棠灣一期2號地商業部分已開業運營，
酒店部分推進地上結構施工；海棠灣三期完成建築方案設計；海口國際免税城地塊1-3建設有序推進。維持“買入”評級。
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