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《大行》華泰證券首次覆蓋海天味業(03288.HK)予「增持」評級 目標價39.3元
華泰證券研報指出,首次覆蓋海天味業(03288.HK)H股,予「增持」評級,目標價39.3港元,對應2026年27倍市盈率。認為集團作為國內調味品龍頭,面對疫後存量競爭加劇、品類與渠道碎片化衝擊,依託...
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《大行》華泰證券首次覆蓋海天味業(03288.HK)予「增持」評級 目標價39.3元
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華泰證券研報指出,首次覆蓋海天味業(03288.HK)H股,予「增持」評級,目標價39.3港元,對應2026年27倍市盈率。認為集團作為國內調味品龍頭,面對疫後存量競爭加劇、品類與渠道碎片化衝擊,依託高激勵+高創收的市場化治理體系,通過品類裂變、渠道精細化管控、品牌投入積極調整,2024年以來實現逆週期上行。

該行表示,站在需求弱復甦、品類及渠道強變遷的當下,認為海天搭建的規模化與數智化驅動的極致供應鏈、全國化高效渠道、強產品矩陣與品牌力,仍將在長週期的調味品行業,形成可持續的成本與效率優勢、顯著的渠道話語權及穩定的盈利護城河;展望未來,公司品類與渠道裂變拓展增量、供應鏈精益給予費投更大空間,國內份額有望繼續提升;此外港股發行有望加速出海進程,高效運轉的管理體系有望推動海外市場開拓。

華泰證券預計,集團2025至2027年歸母淨利分別為70億、77億及83億元人民幣(下同),分別對應每股盈利1.2元、1.32元及1.42元。(hc/da)~

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