7月14日｜華鑫證券研報指出，東鵬飲料業績高增符合預期，全國化多品類戰略成效顯著。2025H1歸母淨利潤23.10-24.50億元（同增33%-42%），其中2025Q2歸母淨利潤13.30-14.70億元（同增25%-38%），利潤增速放緩主要系二季度加大冰凍化投入帶來銷售費用增加所致，短期費用確認節奏影響利潤表現，預計全年費用率保持平穩。渠道方面，公司保持市場精耕細作，加速推動全國銷售網絡建設，大力投入冰凍化建設，加強冰櫃投放與貨架優化，提高全品項產品曝光率，拉動終端動銷。目前，公司已形成能量飲料和電解質飲料雙引擎，茶飲料、咖啡飲料、果蔬汁、植物蛋白類飲料等多品類覆蓋的產品矩陣，隨着多品類協同放量，公司業績有望保持穩健增長。公司延續一貫增勢，以半年超百億的營收印證其全國化+多品類發展戰略的高成長性與可持續性，隨着渠道深耕優化與多品類協同放量，公司業績有望保持穩健增長。維持“買入”投資評級。
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