摩根大通發表中國市場下半年展望報告，認為中國股市將較亞洲新興市場和全球變得更加引人注目，因中國可錄經常性經常賬戶盈餘、對經濟具刺激空間、料能在控制通脹的同時降低融資成本，該行給予MSCI中國指數基本情境下今年年底目標為116點(較6月17日收市水平潛在上升63%)，相預測今年年底的市盈率17.5倍，反映中國宏觀經濟相對全球其他地區穩定、監管正常化及預期中美兩國關係改善等因素。該行估計MSCI中國指數成份股今年收入及每股盈利增長均可按年升11%，淨利潤率為4.4%保持去年水平，此符合場預期。該行予滬深300指數今年基本情境下目標預測為5,950點。該行建議「增持」優質價值及優質增長股，增持行業包括能源、工業(脫碳及自動化)、社群(網遊)、耐用消費品(汽車)、電商；但建議減持日常消費、金融、內房(但同時喜愛具質素的股份)。摩通表示下半年推介五大投資主題，第一是「農村繁榮」，提供受惠偏遠城市家庭的支出，料相關家庭支出優於核心城市家庭支出；第二是「中國互聯網回歸」，料中國互聯網平台將開啟業務和成本優化的新篇章；第三是「中國綠色基建」、第四是「中國消費」及第五是「受惠關稅削減」的主題。該行表示旗下「農村繁榮」投資主題組合的港股及中概股包括拼多多(PDD.US) 、比亞迪(01211.HK) -2.250 (-2.305%) 沽空 $3.34億; 比率 24.248% 、郵儲行(01658.HK) -0.030 (-0.561%) 沽空 $4.27千萬; 比率 41.732% 、長汽(02333.HK) +0.480 (+3.239%) 沽空 $3.67千萬; 比率 12.535% 、吉利(00175.HK) -0.120 (-0.666%) 沽空 $1.33億; 比率 19.023% 、安踏(02020.HK) -0.250 (-0.309%) 沽空 $6.62千萬; 比率 20.117% 、潤啤(00291.HK) -0.260 (-0.982%) 沽空 $2.37千萬; 比率 27.415% 、青啤(00168.HK) -0.120 (-0.246%) 沽空 $3.71百萬; 比率 3.689% 、海爾智家(06690.HK) -0.480 (-1.939%) 沽空 $2.49千萬; 比率 9.654% 。摩通表示旗下「中國互聯網回歸」投資主題組合的港股及中概股包括京東(JD.US) 、美團(03690.HK) -1.000 (-0.959%) 沽空 $3.27億; 比率 14.565% 、拼多多(PDD.US) 、比亞迪(01211.HK) -2.250 (-2.305%) 沽空 $3.34億; 比率 24.248% 、百度(BIDU.US) 、阿里巴巴(BABA.US) 、騰訊(00700.HK) -1.000 (-0.167%) 沽空 $5.17億; 比率 7.960% 、網易(NTES.US) 、快手(01024.HK) -0.550 (-0.853%) 沽空 $6.39千萬; 比率 9.336% 、蔚來(NIO.US) 、嗶哩嗶哩(BILI.US) 、愛奇藝(IQ.US) 、好未來(TAL.US) 及新東方(EDU.US) 。該行表示旗下「中國綠色基建」投資主題組合的港股及中概股包括比亞迪(01211.HK) -2.250 (-2.305%) 沽空 $3.34億; 比率 24.248% 、龍源(00916.HK) -0.050 (-0.747%) 沽空 $4.93百萬; 比率 13.429% 、神華(01088.HK) -0.300 (-0.767%) 沽空 $7.29千萬; 比率 43.351% 、蔚來(NIO.US) 、小鵬(XPEV.US) 、華潤燃氣(01193.HK) -0.280 (-1.223%) 沽空 $3.19千萬; 比率 42.845% 、華潤電力(00836.HK) -0.070 (-0.403%) 沽空 $3.71千萬; 比率 33.307% 及中煤(01898.HK) -0.050 (-0.500%) 沽空 $1.01千萬; 比率 14.203% 。摩通表示旗下「中國消費」投資主題組合的港股及中概股包括比亞迪(01211.HK) -2.250 (-2.305%) 沽空 $3.34億; 比率 24.248% 、蔚來(NIO.US) 、小鵬(XPEV.US) 、蒙牛(02319.HK) -0.060 (-0.401%) 沽空 $2.65千萬; 比率 26.266% 、安踏(02020.HK) -0.250 (-0.309%) 沽空 $6.62千萬; 比率 20.117% 、華潤萬象生活(01209.HK) -0.460 (-1.060%) 沽空 $1.29千萬; 比率 16.175% 、李寧(02331.HK) -0.140 (-0.744%) 沽空 $6.70千萬; 比率 35.605% 、海爾智家(06690.HK) -0.480 (-1.939%) 沽空 $2.49千萬; 比率 9.654% 、申洲(02313.HK) +0.100 (+0.164%) 沽空 $7.01千萬; 比率 36.778% 、特步(01368.HK) -0.030 (-0.562%) 沽空 $1.57百萬; 比率 7.114% 、新東方(EDU.US) 、華住(HTHT.US) 及瑞幸咖啡(LKNCY.US) 。該行表示旗下「受惠關稅削減」投資主題組合的港股及中概股包括中遠海控(01919.HK) -0.230 (-1.645%) 沽空 $1.07千萬; 比率 10.159% 、東方海外(00316.HK) -0.500 (-0.397%) 沽空 $6.77百萬; 比率 20.806% 、信義光能(00968.HK) -0.050 (-1.656%) 沽空 $2.71千萬; 比率 40.464% 、福萊特玻璃(06865.HK) -0.140 (-1.463%) 沽空 $1.26百萬; 比率 8.389% 及敏實(00425.HK) -0.140 (-0.439%) 沽空 $2.32千萬; 比率 20.387% 。(wl/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-31 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)