11月17日|長江證券研報指出,目前國有行依然處於系統性估值修復的進程中,近期中期分紅陸續啟動加速推動重估。交通銀行目前在A 股國有行裏PB估值最低,2025年預期股息率最高,具備估值修復空間和彈性。目前銀行業零售資產質量承壓,交通銀行三季度末零售貸款不良率環比上行,與行業趨勢一致,未來仍需關注零售風險態勢。今年前三季度淨息差1.20%,2023 年以來累計降幅在國有行中最低(僅8BP),與均值持續收斂,考慮目前淨息差絕對值在國有行中最低,且歷史負債成本較高,未來負債成本改善空間更明顯,有望支撐淨息差率先企穩,推動ROE向國有行均值收斂。看好配置力量推動估值修復,重點推薦,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯