興業證券發表報告表示，2022年初以來，該行持續推薦港股低波紅利資產，2023年恒生高股息率股息累計指數獲得不錯的相對收益。站在當前時點，該行為港股「低波紅利」(低波動及高股息)資產仍具有配置性價比。近年來，配置型中資在一定程度上面臨「資產荒」，特別是內地公募基金公司的固收部門、保險、銀行理財子等機構對於高質量、有效資產的配置需求非常強烈，深度價值高股息的優質港股具備長期配置吸引力。2023年，南下 資金淨買入港股約2,895億元人民幣，其中以前十大活躍個股口徑統計的南向資金前十大淨流入標的中，「低波紅利」資產佔4席，分別為中移動(00941.HK) +0.050 (+0.058%) 沽空 $1.80億; 比率 17.072% 、中海油(00883.HK) -0.040 (-0.220%) 沽空 $1.55億; 比率 13.737% 、中電信(00728.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.39百萬; 比率 2.736% 、神華(01088.HK) -0.150 (-0.486%) 沽空 $8.35千萬; 比率 39.291% 。南下資金逐步取得低「波紅利」港股的定價權。相較於2023年初，2024年初以電信營運商、銀行、能源為代表的港股「低波紅利」資產的港股通持股比例有所上升。興業證券指，中長期來看，相對複雜的國內外環境中，能夠提供穩定的高股息的資產難能可貴。低波紅利資產是未來配置中國權益資產的重要投資策略之一。該行建議投資者立足長期、嚴格以「低波紅利、類可轉債」策略配置能源(石油、煤炭)(建議關注中海油、神華、兗礦(01171.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.33千萬; 比率 8.805% 及首鋼資源(00639.HK) -0.080 (-2.985%) 沽空 $1.10千萬; 比率 25.584% 、電信營運商(推薦中移動)、公用事業(關注華潤燃氣(01193.HK) -0.350 (-1.691%) 沽空 $2.02千萬; 比率 14.458% 、昆侖能源(00135.HK) -0.080 (-1.023%) 沽空 $3.04百萬; 比率 5.783% 及潤電(00836.HK) -0.260 (-1.337%) 沽空 $2.87千萬; 比率 16.695% 、光大環境(00257.HK) +0.070 (+1.746%) 沽空 $6.34百萬; 比率 7.353% 、北控水務(00371.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.16百萬; 比率 24.114% 、粵投(00270.HK) +0.060 (+0.932%) 沽空 $9.68百萬; 比率 20.056% )、金融、高速公路(包括安徽皖通(00995.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.19百萬; 比率 3.371% 、深高速(00548.HK) +0.040 (+0.599%) 沽空 $2.58百萬; 比率 23.677% 、寧滬高速(00177.HK) +0.020 (+0.197%) 沽空 $4.76百萬; 比率 6.551% 、滬杭甬(00576.HK) -0.040 (-0.537%) 沽空 $4.94百萬; 比率 20.195% 、越秀交通基建(01052.HK) 0.000 (0.000%) )等領域的央國企龍頭。(wl/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-09 16:25。)