8月26日｜國盛證券研報指出，恆順醋業2025H1實現歸母淨利潤1.11億元，同比+18.07%；其中25Q2實現歸母淨利潤0.54億元，同比+40.61%。堅持做強食醋主業，持續提升盈利能力。線上渠道增速亮眼，蘇南大區增長突出。經銷商數量方面，公司平穩調整，自25Q1末2034家調整至25Q2的2049家。做強主業目標明晰，持續提升盈利能力。展望下半年，在新董事長的帶領下，公司將堅持“做強主業、提升盈利能力”總體發展思路，從質量、創新、降本增效等方面加速改革，有望實現醋業強發展、突破調味品產業、強化大健康產業的發展格局。同時，原材料端成本紅利預計仍將延續，利潤率增長可期。但改革尚處於起步階段，該行預計公司2025-2027年歸母淨利潤分別同比+21.3%/+30.4%/+13.0%至1.6/2.0/2.3億元，維持“增持”評級。
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