興業證券發表報告表示，2022年初以來，該行持續推薦港股低波紅利資產，2023年恒生高股息率股息累計指數獲得不錯的相對收益。站在當前時點，該行為港股「低波紅利」(低波動及高股息)資產仍具有配置性價比。近年來，配置型中資在一定程度上面臨「資產荒」，特別是內地公募基金公司的固收部門、保險、銀行理財子等機構對於高質量、有效資產的配置需求非常強烈，深度價值高股息的優質港股具備長期配置吸引力。2023年，南下 資金淨買入港股約2,895億元人民幣，其中以前十大活躍個股口徑統計的南向資金前十大淨流入標的中，「低波紅利」資產佔4席，分別為中移動(00941.HK) +0.050 (+0.058%) 沽空 $8.78千萬; 比率 7.983% 、中海油(00883.HK) -0.140 (-0.768%) 沽空 $8.31千萬; 比率 8.239% 、中電信(00728.HK) -0.020 (-0.360%) 沽空 $5.55百萬; 比率 3.046% 、神華(01088.HK) -0.300 (-0.966%) 沽空 $9.29千萬; 比率 26.605% 。南下資金逐步取得低「波紅利」港股的定價權。相較於2023年初，2024年初以電信營運商、銀行、能源為代表的港股「低波紅利」資產的港股通持股比例有所上升。興業證券指，中長期來看，相對複雜的國內外環境中，能夠提供穩定的高股息的資產難能可貴。低波紅利資產是未來配置中國權益資產的重要投資策略之一。該行建議投資者立足長期、嚴格以「低波紅利、類可轉債」策略配置能源(石油、煤炭)(建議關注中海油、神華、兗礦(01171.HK) -0.040 (-0.494%) 沽空 $1.45千萬; 比率 11.609% 及首鋼資源(00639.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.92百萬; 比率 28.397% 、電信營運商(推薦中移動)、公用事業(關注華潤燃氣(01193.HK) +0.250 (+1.217%) 沽空 $56.49萬; 比率 0.548% 、昆侖能源(00135.HK) +0.010 (+0.128%) 沽空 $4.62百萬; 比率 11.824% 及潤電(00836.HK) +0.340 (+1.771%) 沽空 $3.79千萬; 比率 17.375% 、光大環境(00257.HK) +0.030 (+0.750%) 沽空 $3.74百萬; 比率 8.680% 、北控水務(00371.HK) +0.010 (+0.410%) 沽空 $9.58百萬; 比率 31.626% 、粵投(00270.HK) -0.050 (-0.773%) 沽空 $3.35百萬; 比率 5.441% )、金融、高速公路(包括安徽皖通(00995.HK) +0.220 (+1.783%) 沽空 $1.82百萬; 比率 6.247% 、深高速(00548.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.77百萬; 比率 28.614% 、寧滬高速(00177.HK) -0.120 (-1.154%) 沽空 $7.59百萬; 比率 9.425% 、滬杭甬(00576.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.94百萬; 比率 15.705% 、越秀交通基建(01052.HK) +0.010 (+0.271%) 沽空 $8.91萬; 比率 2.966% )等領域的央國企龍頭。(wl/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-07 16:25。)