1月7日｜申萬宏源研究研報指出，覆盤同花順業績，公司收入受資本市場活躍度影響較大。同時，同花順也具備市場平淡期業績韌性。韌性來源包括：1）市場成交額下滑期間積極佈局新領域，包括產品創新、客户拓展、技術佈局等；2）同花順的商業模式和產業鏈地位帶來“利潤表韌性”。根據易觀千帆上半年發佈的數據，同花順證券類APP中大幅領先第二名的東方財富，根據證券服務應用市場上半年平均月活計算，同花順市佔率為21%。公司有四大要素，戰略定力、產品技術核心、佈局全面、C端優勢。C、B端AI均已開始變現，B端近期中標國泰海通大單證明技術實力，C端問財AI 已開始階梯收費。基於對同花順業務梳理和增量重新評估，預計同花順2025-2027年歸母淨利潤分別為 28.54、35.13、43.08億元，增速分別為57%、23%、23%；此前預期歸母淨利潤分別為22.86、27.49、31.59億元。當前同花順2026年PE為51x，仍有20%以上的上漲空間，維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯