上證指數午盤漲0.08%，創業板指跌0.23%。
光伏產業鏈領漲，歐晶科技、協鑫集成漲停，通威股份漲超9%，市場傳出頭部光伏廠家減產挺價消息。
ETF方面，光伏ETF易方達、華安光伏ETF指數基金、國泰光伏50ETF、鵬華光伏ETF基金漲超2%；平安光伏ETF基金、銀華光伏50ETF、天弘光伏ETF、華泰柏瑞光伏ETF、匯添富光伏龍頭ETF、浦銀安盛光伏龍頭ETF、光伏ETF龍頭漲超1%。
消息面上，根據SMM5月12日消息，N型多晶硅價格指數37.05元/千克，顆粒硅價格35-36元/千克，多晶硅市場暫時穩定，本週多晶硅會議將召開，市場前期傳出頭部硅料廠挺價消息，或將對後續硅料價格產生支撐。在行業調整期的陣痛中，光伏產業正經歷一場由價格戰驅動的深度洗牌。
公募基金重倉持股數據來看，2025Q1光伏行業仍然維持超配屬性，超配比例繼續下行。2025Q1期末公募基金重倉持股總市值中光伏佔比為1.86%，持倉佔比與市值佔比之間差值為0.62%，環比-0.98pct。
2025Q1在光伏板塊的基金重倉持股中，公募機構加倉的主要有隆基綠能、愛旭股份等BC相關標的，減倉最多的公司是協鑫科技、天合光能等主鏈標的。光伏設備板塊持倉集中度環比略有提升，2025Q1光伏設備第一大重倉股持股佔比、前五大重倉股持股佔比、前十大重倉股持股佔比為26.1%、62.8%、79.4%，環比+0.4pct、+6.7pct、+3.4pct。
從光伏板塊基本面看，2024Q4歸母淨利潤虧損幅度較大，主要原因系2024Q4進一步釋放減值壓力，單季度計提資產/信用減值損失約278.5億元/39.2億元。由於行業基本面依然承壓，各廠商加快回籠現金流，2024Q4經營性現金流淨額達到461億元。
2025Q1光伏板塊毛利率環比修復，資本開支繼續放緩。2025Q1由於產業鏈價格出現修復，毛利率環比出現一定改善，但行業整體盈利依然承壓，2025Q1資本開支環比下降。從各家公司2024年年報和2025年一季報中可以看出，行業內各廠商一方面正努力降本增效，另一方面也在積極探索第二成長曲線。
中信建投証券研報指出，從2024年年報及2025年一季報情況來看，光伏行業盈利能力明顯回落，但當前光伏行業報表端底部已經出現，四季度大量固定資產減值以及一季度東南亞雙反影響已體現至報表，預計盈利能力進一步惡化概率較小。從產能端來看，行業擴產意願受低盈利影響已明顯下降，固定資產增速預計未來一年將大幅回落，但存量產能仍明顯高於需求。行業後續需要重點關注上游去庫以及產能出清進度。目前電池環節仍存在一定技術迭代，現金緊張的企業後續無法進行TOPCon改造升級或者BC產能建設，無法進行升級的TOPCon產能會逐步難以獲取訂單，並淘汰出市場，從而實現電池環節的產能出清。
供給側改革,技術變革和海外變局是光伏行業當前關注的重點。（1）需求和業績穩定性角度建議關注工商儲放量的逆變器環節；（2）技術變革角度建議關注BC、HJT、賤金屬化等新技術進展；（（3）國產替代角度；（（4）海外電池產能缺口角度；（5）現有技術路線下頭部廠商代表行業先進生產力。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯