黃金主題ETF迎來反彈，上海金ETF建信、黃金ETF工銀、上海金ETF中銀、黃金ETF國泰、黃金ETF華夏、黃金ETF前海開源、金ETF富國、金ETF廣發、黃金ETF華安、黃金ETF博時、黃金ETF易方達、上海金ETF、金ETF嘉實漲超3%；金ETF南方、黃金股ETF華夏、黃金股ETF華安、黃金股ETF國泰、黃金股ETF工銀、黃金股ETF永贏、黃金股ETF平安上漲。
上海金ETF密切跟蹤上海黃金交易所黃金現貨實盤合約價格，透明度高而且流動性好，支持T+0日內交易。
黃金ETF錨定實物黃金，其底層資產為上海黃金交易所的黃金現貨合約，直接反映黃金價格波動，支持T+0交易。
黃金股ETF投資於在港A股上市的黃金相關公司，權重股聚焦金礦股，如紫金礦業、山東黃金、中金黃金等，也包含珠寶零售公司，如老鋪黃金、周大福等。
對於黃金，機構迎來分歧。
華聯期貨指出，短線黃金依然處於弱勢，等待企穩。從消息面上來，第一是中東局勢造成油價繼上漲，造成通脹預期上升，降息下降，雖然之前已經交易了預期2026年只降一次息，也符合上週三晚美聯儲會議預期。但油價持續上漲，造成降息預期或再下調；各家央行均強調中東衝突導致的不確定性，市場加息的預期升温。其次是美元昨晚再次強勢上攻100，美以軍事強勢對伊的戰事占上方，預計短期美元難於下跌。第三是流動性風險，資金都流向美元避險和能化品種去炒作，而從金屬商品裏流出，而貴金屬處於相對高位，避險情緒處於次於的。結合上面三點，預計貴金屬短線還要尋底，黃金支撐位900-1000。
中國銀河證券研報稱，黃金接連下跌並非避險失效，而是定價邏輯由風險驅動轉向利率驅動。近期金價連續八個交易日下跌，單週跌幅超過10%，在地緣衝突持續升級的背景下顯得反常。但本質上並非避險需求消失，而是市場優先定價的變量發生了變化。過去衝突升級往往對應資金流入黃金，而當前階段，市場首先反應的是通脹與利率路徑，使黃金與地緣風險出現階段性背離。短期承壓不改長期邏輯，黃金仍取決於利率與信用的再平衡。當前高油價與高利率環境下，黃金短期波動加大在所難免。但從中長期看，央行購金、儲備多元化以及地緣不確定性，仍構成支撐。整體來看，本輪調整更多是節奏變化，而非趨勢逆轉。
中金研報指出，2025年以來金價一路高歌猛進，其中一個常見的觀點是全球央行出於避險而大幅購金。但中東衝突爆發後，金價波動明顯加大。實際上，影響黃金價格的因素比較多，但全球去金融化近幾年來推升實體資產價格，黃金價格上升也是一個體現。新的宏觀範式下，傳統的黃金定價框架也面臨挑戰。全球央行購金與金價之間的相關性也有所增強，不過數據顯示，近幾年來主要是新興市場和發展中國家的央行持有黃金數量有所增加，尤其是非浮動匯率經濟體。而發達國家央行因為無需干預匯率，外匯儲備本身也比較平穩，增持黃金的意願也不甚顯著，少數央行還出現小幅減持黃金的現象。基於全球央行購金量與金價的關係，並根據不同假設可以簡單推演相應情景中的金價。初步結果顯示在漲勢過快的情況下出現調整有其合理性。但要注意的是，現實情況遠比假設的複雜，理論推演也只是一個視角下的參考。
申萬宏源認為，美伊衝突爆發後，金價在地緣政治衝突爆發的短暫刺激上行後轉而和權益市場同步震盪下行，背後的邏輯是共同的流動性衝擊。具體邏輯為：衝突升級→油價暴漲→通脹擔憂→降息推遲→美債短端利率上行→股金同跌→局勢緩和→油價暴跌→通脹緩解→降息重啟→美債短端利率下行→股金同漲。如果未來兩個季度油價中樞抬升至90美金/桶以上，則美國將面臨顯著約束寬鬆空間的通脹風險。另一方面在通脹壓力下，3月18日議息會議美聯儲上調2026年的通脹增速預期，點陣圖顯示年內降息一次，同時鮑威爾鷹派發言，截止2026/3/21，市場預計26年和27年上半年美聯儲均不降息。美伊衝突+美聯儲鷹派表態下，實際利率大幅上升帶動10Y美債利率上行至4.39%的高位。回顧石油危機，當中東局勢惡化導致油價大幅上漲的時候，金價整體趨勢上行，但是需要注意，2000年之前美國是石油進口國，油價上行利空美國經常項目，美元指數下行，金價上行，但是2000之後美國成為石油出口國，油價上行利好美國經常項目，美元指數上行，金價反而會承壓下行。所以核心在於相比於石油危機，油價上行反而短期提振美元指數，邊際利空金價。
未來金價走勢怎麼看，申萬宏源指出：流動性下殺≠趨勢反轉。首先，從技術面來看，1）量價角度：目前黃金處於超跌區間。2）衍生品角度：目前黃金隱含波動率仍處於高位，同時偏度處於歷史底部區域，並且成交量認沽認購比處於歷史高位。我們認為中短期內金價仍需消化高位波動率。3）資金流向角度：投機性多頭倉位早已平倉，而配置型資金剛剛開始減倉。COMEX黃金淨多頭持倉從2026年初就開始由於多頭倉位的快速回落而下行，近期並無較大變動，而配置型資金持續高位，直到最近開始大幅回落。如果覆盤1970年以來黃金3日大跌大於10%的日期，後續一週、一月、三月的上漲概率並沒有明確傾向。綜合來看，技術面提示短期有超跌反彈，但是尚不確定是否能夠形成本輪迴撤的最低點。本輪金價大幅回落主要來源於美伊衝突+美聯儲鷹派表態導致的流動性危機背景中流動性最好的黃金被錯殺，後續如果美伊衝突有階段性緩解，油價高位回落，流動性衝擊緩和，黃金仍有做多機會。其次，當前美國經濟內在增長動能弱於2022年俄烏衝突時期，美聯儲年內實質性加息難度較大，美元短期大幅走強後中期或重回震盪區間，屆時對黃金的壓制將緩解。此外，如果中期尾部情景下油價持續大幅上行，最終觸發全球經濟衰退風險，加息預期轉為系統性降息預期，屆時黃金也可能迎來支撐。中長期來看，全球央行購金持續+美元信用的衰退仍有利於黃金繼續作為戰略配置資產的價值。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯