滬指低開高走，續創新高！深成指、科創50指數均創年內新高。
兩市成交額2.41萬億，連續6個交易日超2萬億。
這波上漲，資金面的充裕是今年以來A股指數上行的主要支撐。
2800億槓槓資金下半年跑步入場、險資頻頻出手、居民存款搬家、外資也在助力...
隨着大A升温，作為市場中最為積極的力量之一，兩融資金規模近期進一步增長，並不斷刷新階段紀錄。
8月18日，兩融餘額增長395億元，這是年內兩融餘額單日最大增長額，亦是自2024年10月8日以來兩融餘額單日最大增長額。當日兩融餘額突破2.1萬億元，這是時隔10年兩融餘額再次突破2.1萬億元。
8月19日，達到21316.94億元，實現七連增。今年8月以來，兩融餘額已經累計增長1468.67億元。
下半年以來，兩融餘額增長2812.42億元。
從個股看，槓桿資金下半年淨買入額最多的公司是新易盛，買入資金超50億元，期間該公司漲超102%。超36億槓桿資金買入北方稀土，期間漲幅78%。
此外，下半年槓桿資金淨買入額超20億的公司有藥明康德、勝宏科技、東方財富、江淮汽車。
從ETF看，下半年槓桿資金淨買入TOP10的ETF分別是：政金債券ETF、香港證券ETF、30年國債ETF、科創AIETF、恆生科技指數ETF、國債ETF、城投債ETF、納斯達克ETF、十年國債ETF、恆生科技ETF。
居民儲蓄搬家成為市場焦點。央行數據顯示，7月份住户存款減少1.11萬億元，居民存款餘額為160.91萬億元；7月末滬深京股票總市值為94.91萬億元，較上月增加了4.1萬億元；居民存款與股票總市值的比值為1.7。
居民存款餘額與A股市值有顯著的負相關性。興業證券指出，歷史上居民存款與股票總市值之比介於1.1至2.0區間，當前仍位於1.7的高位，這意味着，以“居民存款搬家”為代表的增量資金入市方興未艾，將成為本輪行情的重要驅動。
對於當下市場，華福證券認為，流動性是驅動本輪“慢牛”的重要因素之一，各方面資金均有積極參與，目前看來兩融資金和私募基金規模增長較明顯。7月居民存款出現“搬家”現象，流向非銀金融機構。散户的小單週度淨買入金額和上交所個人投資者新增開户數近期有上升跡象，但距離去年“9·24”行情和今年年後的春季躁動行情均有一定差距。主動權益基金超額收益迴歸，新發份額回暖。股票型ETF基金淨申贖結構分化，主題指數ETF為申購的主要對象，或許與輪動的結構性行情相關。
國泰海通指出，市場的邏輯正在出現根本性改觀中國市場的邏輯正在出現根本性改觀，主要反映在以下幾個方面：首先，人工智能、集成電路、創新藥、國防軍工等新技術趨勢和國潮消費的出現，讓中國經濟社會發展的不確定性下降，經濟增長的能見度在上升；其次，無風險收益系統性下沉，增量資金入市的步伐還會進一步出現；最後，經濟政策更及時、合理、得當，資本市場改革更注重提高投資者回報。轉型步伐加快、無風險收益下沉和資本市場改革構成了中國股市‘轉型牛’的基石，未來中國股市還會有新高，行情也會更全面。
申萬宏源表示，牛市氛圍繼續主導市場展望後市，短期牛市氛圍繼續主導市場。時間已經是牛市的朋友，核心是“2026年中基本面週期性改善、增量資金正循環可能啟動”的牛市條件就會具備。看中期做短期，牛市氛圍不容易消失，9月初之前有望維持強勢，9月初之後市場休整幅度有限。維持2025年四季度好於2025年三季度，2026年會更好的判斷。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯