在連續多日承壓後，美國股市週三迎來温和反彈。標普500指數上漲0.38%，納斯達克綜合指數上漲0.59%。
A股市場跟蹤美股的ETF上漲，納斯達克ETF、納斯達克100ETF、納指ETF、納指ETF、納指科技ETF、納斯達克100ETF、納指ETF富國、納指ETF易方達漲超3%；納指ETF嘉實、納斯達克ETF、標普500ETF南方、美國50ETF、美國50ETF、納斯達克100指數ETF、標普ETF漲超2.4%。
消息面上，英偉達AI營收、展望均超預期。財報發佈後，英偉達盤後股價上漲逾5%。
英偉達公佈了其Q3財季的業績，其作為人工智能熱潮核心的芯片銷量增長速度超過了華爾街預期，同時公司給出強勁的當季營收預測。
英偉達公佈2025年第三季度財報顯示：營收達到創紀錄的570.1億美元，同比增長約62%，超過預期的551.9億美元，也超過英偉達自身指引的529.2億-550.8億美元，前一季度同比增長56%。這是自2024年第四財季以來、將近兩年來首次營收增速較前一季度加快增長。
非GAAP口徑下調整後的每股收益(EPS)為1.30美元，同比增長60%，為本財年內最高增速，高於預期的1.26美元，前一季度同比增長54%。
調整後毛利率為73.6%，同比下降1.4個百分點，低於預期的74.0%，英偉達指引為73%-74%，前一季度為72.7%、同比下降3個百分點。調整後營業費用42.15億美元，同比增長38%，預期42.2億美元，英偉達指引為42億美元，前一季度增長36%。
業績指引方面，四季度營收預計650億美元，上下浮動2%，即637億-663億美元，高於分析師預期中值的619.8億美元。
英偉達CFO稱，四季度的營收指引未包含來自中國的數據中心計算收入。
四季度非GAAP口徑下調整後毛利率預計為75.0%，上下浮動50個基點，即74.5%至75.5%，分析師預期中值為74.6%。
四季度調整後營業費用預計為50億美元，分析師預期45.9億美元。
分析師認為，英偉達提供的總營收和毛利率指引緩和了外界的AI泡沫擔憂。
黃仁勛特別提到，當前一代旗艦芯片Blackwell的銷量“超出想象”，反映出AI模型規模持續擴張，各大雲廠商迫切希望在下一輪AI競爭中搶佔先機。
英偉達GPU最大的客户依然是全球科技巨頭陣營，包括微軟、亞馬遜、谷歌、甲骨文與Meta等。近年來，科技巨頭紛紛加速構建自己的AI模型和算力集羣，使得對英偉達高端GPU的需求呈現爆發式增長。
目前華爾街知名機構對美股走勢分析存在明顯分歧。
摩根士丹利短期至中期強烈看漲。大摩首席美國股票策略師邁克爾・威爾遜預測受強勁企業盈利支撐，未來一年內標普500指數將大漲16%，到2026年底交投於7800點左右。
高盛全球首席股票策略師彼得・奧本海默在11月的報告中指出，未來10年美股表現將落後於國際市場，標普500指數年回報率僅為6.5%。核心原因是美股估值較全球同行溢價超50%，且此前推動美股上漲的利潤增長、低税率、低利率等利好因素已難再發揮顯著作用，目前標普500指數成份股的淨利潤率和股本回報率也已接近歷史高位。
瑞銀一方面擔憂美股估值處於近40年來高位，且科技股集中度較高，存在估值泡沫風險；另一方面認為，美國經濟增長放緩會間接影響美股。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯