A股馬年首個交易日迎來開門紅！三大指數集體上漲，滬指漲1.17%報4129.78點，深證成指漲1.82%，創業板指漲1.76%。滬深京三市半日成交額15210億元，較上日放量3074億元，全市場超4200只個股上漲。盤面上，地緣衝突、美國關税政策不確定性再度引發市場擔憂，黃金概念股走強，其中，曉程科技漲超14%，白銀有色、湖南白銀漲停，四川黃金、中國黃金漲超8%。
黃金股ETF、黃金股票ETF、黃金股ETF工銀、黃金股ETF、黃金股票ETF基金漲超5%；黃金股票ETF、黃金ETF博時 金ETF嘉實、上海金ETF、黃金ETF易方達、金ETF南方漲超4%；黃金ETF前海開源、上海金ETF、黃金ETF工銀、黃金ETF華夏、黃金ETF、黃金ETF國泰、金ETF、中銀上海金ETF、上海金ETF建信上漲。
黃金股ETF投資於在港A股上市的黃金相關公司，權重股聚焦金礦股，如紫金礦業、山東黃金、中金黃金等，也包含珠寶零售公司，如老鋪黃金、周大福等。
黃金ETF錨定實物黃金，其底層資產為上海黃金交易所的黃金現貨合約，直接反映黃金價格波動，支持T+0交易。
金ETF密切跟蹤上海黃金交易所黃金現貨實盤合約價格，透明度高而且流動性好，支持T+0日內交易。
消息面上，近日金銀價格走強。 瑞銀重申對黃金的積極立場，預計未來數月國際現貨黃金目標價達6200美元/盎司。分析師認為，在美國與伊朗緊張局勢下，地緣政治風險將持續高企，而美聯儲寬鬆週期預計將繼續，對實際利率構成壓力。分析師指出，2025年全球黃金需求突破5000噸。
瑞銀預計，在更強勁的投資流動和各國央行持續購買的推動下，金價將進一步上漲。供應方面，增長似乎受限。雖然金價高企可能激勵勘探活動，但諮詢公司伍德麥肯茲估計，到2028年，約有80座礦山將耗盡當前的生產計劃，這表明短期內供應彈性有限。
整個春節假期貴金屬遭遇美國經濟數據、全球地緣風險以及美國政局、三重衝擊。首先，美國經濟數據喜憂參半：1月份CPI同比上漲2.4%，雖然較2025年底略有回落，但核心CPI仍維持在2.5%。2月份的數據顯示，由於關税政策開始實施，耐用品價格出現了明顯的脈衝式上漲。受到關税預期的影響，消費者在1月份出現了一波“搶購潮”，導致12月和1月的數據波動劇烈。但2月初的數據顯示，零售銷售增長開始放緩，反映出高物價對購買力的擠壓。其次，地緣政治危機再起：本週內，特朗普公開表示“正在考慮對伊朗進行有限軍事打擊”。疊加此前美軍控制委內瑞拉領導人的餘波，全球地緣政治溢價再次上升。最後美國關税政策的戲劇性轉折：2月20日，美國最高法院投票否決了特朗普總統的部分關税政策。然而，特朗普隨即宣佈將依據其他法律對全球商品加徵10%的新關税。這種政策的極度不確定性和對全球貿易戰的擔憂，促使避險資金重新湧入黃金。招商期貨繼續維持看多貴金屬的觀點不變，尤其是黃金在央行購金大邏輯的支持下，依舊維持強勢。
華福證券認為，避險和滯漲交易仍是黃金交易的核心，長期配置價值不改。美國一系列宏觀經濟數據發佈，就業數據韌性及美聯儲官員一系列偏鷹派言論削弱市場降息預期。市場主流對首次降息預期從此前6月延後至7月。短期而言，美聯儲降息預期搖擺，整體呈現易漲難跌格局；中長期而言，全球關税政策和地緣政治的不確定性背景下，避險和滯漲交易仍是黃金交易的核心，長期配置價值不改。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯