4萬億新型電力系統投資敲定，電網設備板塊大漲，漢纜股份、森源電氣漲停封板。
電網ETF漲超3%，電網設備ETF漲2.78%。
電網設備ETF是全市場唯一跟蹤中証電網設備主題指數的產品，特高壓權重佔比高達64%，是全市場最高的，前十大重倉股都是國電南瑞、特變電工這種行業龍頭。
電網ETF跟蹤的是恆生A股電網設備指數，該指數從市場中選取收入主要來源於電網設備相關領域的上市公司證券作為指數樣本，以反映電網設備行業上市公司證券的整體表現。
消息上，國家電網“十五五”投資計劃出爐：“十五五”期間，國家電網公司固定資產投資預計達到4萬億元，較“十四五”投資增長40%，以擴大有效投資帶動新型電力系統產業鏈供應鏈高質量發展。
財信證券預計，“十五五”期間電力供給端呈現兩大預期：風光為代表的清潔能源裝機量保持增長，電力供給結構以化石能源發電為主體向新能源提供可靠電力支撐轉變；電力系統形態由“源網荷”三要素向“源網荷儲”四要素轉變，電網多種新型技術形態並存。 國金證券認為，展望2026年，電網行業仍將呈現明顯結構性分化，高景氣賽道指向國內主網輸變電與電力設備出海兩大核心方向，同時關注配網側和網外側的拐點向上機會。
華泰證券認為，展望十五五，我們預計特高壓年均開工量或在“4直2交”高位，訂單盤充足。25年共計核准2條特高壓直流（藏東南-粵港澳、蒙西-京津冀）、3條特高壓交流（煙威、攀西、浙江環網），我們預計仍有特高壓線路有望加速核准（待核準直流：陝西-河南、巴丹吉林-四川、南疆-川渝；交流：達拉特-蒙西）。同時，當前披露的在儲備項目較多，包括直流：青海-廣西、庫布齊-上海、騰格里-江西、烏蘭布和-京津冀魯、內蒙古-江蘇、青海海南外送、鬆遼-華北、內蒙古-華東；交流：大同-巴彥淖爾、大同-包頭、長治-南陽第二回、贛江-贛南等諸多特高壓項目。“十五五”期間，國家電網明確加快特高壓直流外送通道建設，跨區跨省輸電能力較“十四五”末提升超過30%，支撐國家“沙戈荒”和西南大型水電清潔能源基地開發外送。我們預計年均開工量或在“4直2交”，訂單盤充足；同時，網外的大型火電廠、核電廠開始逐步直接接入特高壓網架，帶來網外特高壓設備需求提升。
全球電網投資共振，國內企業擁抱出海新時代。海外方面，全球電網進入投資上行階段，形成周期共振。歐美當前均已進入投資增速雙位數時代，經我們梳理，5家歐洲公司樣本25-27年電網資本開支規劃增速為18.0%、19.1%、19.9%；7家美洲公司樣本25-26年電網資本開支規劃增速為15.3%、13.3%。同時，AI搶佔傳統電力資源問題日漸嚴重，特朗普明確要求數據中心需要“自掏腰包”為電力建設買單，我們預計數據中心領域客户有望加大電力投資，以減少對於傳統電力資源擠佔。國內企業擁抱出海新時代，中國變壓器1-11月份出口80.8億美元，同增35%。我們測算24年國內變壓器整體出口金額在海外市場佔比為12.3%，我們預計25-27年將達到15.9%、21.4%、26.8%，出口有望保持高增。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯