野村發表研究報告指,中國生物製藥(01177.HK) -0.100 (-1.718%) 沽空 $5.58千萬; 比率 25.345% 去年收入按年增10%至318億人民幣,符合管理層雙位數增長指引及該行預期,惟低於市場預測的331億元人民幣;純利按年下跌33%至23億元人民幣,遠低於市場預期的49億元人民幣。
管理層表示non-HKFRS調整後利潤為45億人民幣,按年增長31%。主要的非經常性項目導致差異的原因,是約21億人民幣的資產公允價值變動/減值。該行估計這可能與其對科興(Sinovac,未上市公司)的投資有關。
展望2026年,野村認為創新藥持續快速增長,加上合作收入,應有助公司維持雙位數的銷售增長。該行將公司2026收入預測上調1.9%,但將2027年預測下調1.6%,同時下調盈測2.8%及7.3%,目標價由9.17元下調至8.67元,維持「買入」評級。(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-26 16:25。)
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