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內銀去年第四季業績改善 估值有望修復
銀保監會早前公布銀行業數據,截至去年第四季末,商業銀行的不良貸款餘額為2.41萬億元(人民幣,下同),增加463億元;不良貸款率為1.86%,與上一季度末持平,整體信貸資產質量保持穩定;正常貸款餘額為...
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內銀去年第四季業績改善 估值有望修復
分析員 : 陳樂怡 (凱基證券亞洲研究部分析員, 凱基證券)
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2021/02/19 17:18
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銀保監會早前公布銀行業數據,截至去年第四季末,商業銀行的不良貸款餘額為2.41萬億元(人民幣,下同),增加463億元;不良貸款率為1.86%,與上一季度末持平,整體信貸資產質量保持穩定;正常貸款餘額為127.2 萬億元。2020年全年,商業銀行累計實現淨利潤1.94萬億元人民幣,按年下降2.7%,降幅較首三季度收窄5.6個百分點。平均資本利潤率為9.48%。平均資產利潤率為0.77%,較上季末下降0.04個百分點。隨着疫苗加快接種,2021年環球經濟迎來復甦,而中國經濟增速預期在主要經濟體中最快。傳統經濟周期敏感板塊如金融業值得留意。其中,內銀估值有望修復,尤其目前市場對行業仍偏向保守,基本因素改善進度有機會優於預期。事實上,隨着經濟好轉,企業盈利回升,資產質素改善,銀行的讓利壓力減輕。而且長債息率上升,亦利好銀行股表現。不單止商業銀行行業利潤反映出改善勢頭,部份領先的內銀於第四季度業績亦錄得強勁反彈,建議關注績優內銀龍頭。


筆者為證監會持牌人,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益