受地缘局势催化，天然气石油价格近期持续上涨，石油板块盘中走高。
机构指出，LNG运输比油困难且LNG生产更为集中。全球约20%的LNG需要通过海峡运输，其中大部分来自卡塔尔出口。油可以通过管道改道运输，但气并不存在同样的基础设施，天然气必须依赖船舶且生产高度集中在卡塔尔的工业综合体Ras Laffan，拥有14条液化生产线，年产能约7700万吨。罐容量仅约188万立方米，在全速生产情况下，只需4天即可填满。当出口船舶无法离港时，生产只能迅速停滞。未来价格更容易受到冲击。
远水解不了近渴，美国及其他区域出口增量有限。全球最大LNG生产国美国的出口设施目前近乎满负荷运行，大部分产量已被长期合同锁定，仅有约5%的额外供应能力可用于应对突发短缺。新增的LNG产能大多要到2030年前后才能陆续投产，其他潜在供应国如澳大利亚、马来西亚等产能也已接近上限，全球LNG市场将处于持续紧绷状态。
即便冲突停止，至少一个月复产且对未来项目产生影响。LNG 液化装置重启必须分序列、慢升 / 降温，严禁热冲击，故先重启需 2 周，再满产需再加 2 周。海峡通航直接决定卡塔尔复产能否转化为有效交付，这是当前最关键的约束。另外，北气田东扩（NFE）原计划 2026 年中投产，现因局势推迟至 2027 年；若短期中断超 1 个月，递延幅度将进一步扩大。
当前全球气价仅达到2022年最高点的五分之一，上涨弹性巨大。3月10日，欧洲和亚洲气价17美元/百万英热（4元/方），俄乌时期最高达到接近90美元/百万英热（20元/方），全当前当前仅为高点的20%。对应到国内，LNG现货价已从3月初的3500元/吨快速拉升至5000–6000元/吨，俄乌期间最高达到8000-10000元/吨。在卡塔尔停产、霍尔木兹海峡封锁的背景下，短期仍具显著上涨空间。对应到公司，如果LNG价格每上涨1000元/吨（0.7元/方），考虑到销售结构，新天然气和首华燃气售价上涨0.2元/方。
截至2026年3月12日 11:21，国证石油天然气指数(399439)上涨0.94%，成分股新天然气上涨8.41%，广汇能源上涨8.39%，东华能源上涨7.09%，新天绿能上涨6.40%，蓝焰控股上涨4.58%。石油ETF鹏华(159697)上涨0.84%，最新价报1.56元。
石油ETF鹏华紧密跟踪国证石油天然气指数，国证石油天然气指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况。
数据显示，截至2026年2月27日，国证石油天然气指数(399439)前十大权重股分别为中国石油、中国海油、中国石化、杰瑞股份、招商轮船、中远海能、广汇能源、洲际油气、九丰能源、新奥股份，前十大权重股合计占比67.92%。
石油ETF鹏华(159697)，场外联接(A：019827；C：019828；I：022861)。
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