3月3日，A股大盘回调，资金虹吸跷跷板效应明显，全市场31个申万一级行业指数中，石油石化涨超5%，银行交运微幅上涨，其余行业悉数回落，国防军工、有色、电子跌幅居前。

截至10:51，有色ETF汇添富（159652）一度跌近5%，随后跌幅收窄至2.83%，继昨日资金增仓超4400万元后，今日早盘，资金坚定逢跌涌入，有色ETF汇添富（159652）盘中再获资金5000万份净申购，按早盘成交均价估算，净申购额已超1亿元！

有色ETF汇添富（159652）标的指数成分股多数回调，北方稀土跌超7%，华友钴业、兴业银锡等跌超6%，洛阳钼业跌超2%，紫金矿业等跌幅居前，中金黄金等触底回升。

【有色ETF汇添富（159652）标的指数前十大成分股】

截至10:52，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

昨夜，国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨1.68%报5335.90美元/盎司，COMEX白银期货跌3.95%报89.61美元/盎司。伦敦基本金属多数下跌，LME期铜跌1.94%报13084.5美元/吨。

当前市场受到多重消息交织影响。伊朗局势持续发酵。

霍尔木兹海峡成为信息博弈焦点，伊朗宣称海峡已关闭，将打击任何试图通过的船只；而美国则称海峡并未关闭，也没有迹象表明伊朗在海峡布雷。双方信息矛盾加剧市场不确定性。

分析人士认为，3月资源品涨价主线仍具延续性，顺周期品种的配置价值凸显，可聚焦有色金属、石油石化等方向。在地缘局势催化与政策预期共振下，资源品结构性机会有望持续。

国信证券火线点评，短期来看，地缘消息的频繁反复将成为主导贵金属价格的核心变量。任何关于冲突升级或外交斡旋的蛛丝马迹都可能引发价格剧烈波动。黄金在避险情绪支撑下有望维持偏强震荡，白银则因更高的投机属性波动更为剧烈。（来源于国信期货20260303《复杂局势影响 金银走势分化》）

【国际秩序重构，黄金、有色等更具持续性配置价值】

国泰海通张忆东火线点评，中东地缘的影响或将进入短期极值，但是，百年未有之大变局、国际秩序的重构则更加深入人心，黄金、有色等战略资源的价值重估将是大势所趋。

中期而言，国际秩序重构的动荡期，波斯湾局势可能走向“军事高压+反复试探”的拉锯格局，原油作为战略资源的属性将被提升估值。相比之下，立足中长期，黄金战略资源的重估动能更强：受益于国际秩序重构（包括地缘政治、国际经济秩序、国际金融秩序）进程的持续强化，因此，如果后续拉锯型冲突环境获得短暂喘息期，黄金相比原油更抗波动、更具持续性的配置价值。（来源于国泰海通20260226《美伊战云投射国际秩序重构，战略资源确认反转式价值重估——国泰海通香江策论事件点评》）

【贵金属：宏观、供需、资金多维度分析，贵金属仍有表现机会！】

国信证券进一步从宏观、供需、资金维度分析，认为均支撑贵金属定价：宏观层面，美联储开启降息周期，全球流动性转向宽松，直接利好有色金属价格；从供需来看，历史上央行购金与黄金价格存在较强相关性，近年来央行购金快速提升，支撑金价表现；此外，黄金投资价值的提升吸引了大量投资者涌入以ETF计价的黄金市场。（来源于国信证券20260226《一键布局有色全赛道》）

【工业金属：供需支撑底线，关注节后去库力度】

东方证券指出，工业金属供需支撑底线，关注节后去库力度。本次关税裁决对工业品影响暂时有限，工业品价格仍锚定自身供需。美国1月SIM制造业PMI大幅回升至52.6（远高于预期的48.5），需求托底预期继续增强。国内方面，春节前一周铜铝累库幅度放缓，加工企业开工率淡季表现尚可，而且跌价后下游接货力度较强。铜铝等工业品现实转强或可期待，,重点关注节后去库力度。拉长时间看，内外政策托底预期下，工业品下方支撑较强，在宏观利好释出，供给扰动增加背景下，中低库将强化商品的价格弹性。（来源于东方证券20260223《有色周报：秩序重塑加速，关键矿品独立可期》）

长期来看，国信证券认为，新兴产业的发展为工业金属提供大量新增需求。在产业层面，人工智能、新能源这些新兴产业的发展远远超出市场预期，新兴领域的发展成为需求增长的新引擎，比如AI数据中心建设、电网升级、新能源转型等，这为铜、铝等金属带来了需求弹性、打开长期需求增长空间。（来源于国信证券20260226《一键布局有色全赛道》）

【如何全面布局有色板块？】

当前整个有色配置价值突出，受“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”等多重利好，金属属性与商品属性齐齐强化！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准“金铜含量”更高的有色ETF汇添富（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。有色ETF汇添富（159652）具备以下优势：

1、全面布局各大金属板块：有色ETF汇添富（159652）标的指数全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期。

数据截至20260131，按中信三级行业分布

2、“金铜含量”同类领先：有色ETF汇添富（159652）标的指数铜含量达34%，金含量达14%，金铜含量高达49%，同类领先！

数据截至20260131，按中信三级行业分布

2.龙头集中度领先：有色ETF汇添富（159652）聚焦铜、金、铝、锂、稀土等兼具战略价值与供需缺口的核心品种，龙头集中度高，前五大成分股集中度高达35%，同类领先。

数据截至20251231

3、收益率表现更优：2022年至今，有色ETF汇添富（159652）标的指数夏普比率同类领先，且最大回撤同类更低，投资体验更好。

数据截至20250131

4、涨幅由盈利驱动，而非拔估值：尽管有色板块去年以来涨幅霸榜，但估值仍相对合理！有色ETF汇添富（159652）标的指数PE（市盈率）为32.24倍，相比5年前下降了41%，估值性价比、安全边际高。值得注意的是，同期指数累计涨幅达144%，表明指数的涨幅来自于盈利驱动而非估值提升，当前处于EPS驱动阶段！

数据统计区间为20210131-20260131

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。