一、市场行情回顾

10月21日，A股三大股指全线上涨。其中，上证指数收涨1.36%，深证成指收涨2.06%，创业板指收涨3.02%。主流宽基指数中，创业板50指数上涨3.42%，涨幅相对居前。全市场共有超4,620只股票上涨。港股主流指数集体收涨。其中，恒生科技指数上涨1.26%，涨幅相对居前。沪深两市成交额为18739亿元人民币，相较上个交易日增加1363亿。昨日融资余额达24,272亿元，较10月20日小幅增量。

行业板块方面，通信（4.90%）、电子（3.50%）和建筑装饰（2.36%）板块涨幅居前，仅煤炭（-1.02%）板块出现下跌。

二、昨日资金流向

昨日ETF细分种类上，黄金（+59.51亿）资金净流入断层领先，煤炭（+5.33亿）和农业（+3.38亿）净流入居前。创业板（-25.19亿）、半导体芯片（-17.71亿）和沪深300（-17.01亿）资金净流出居前。

从日、周、月三重维度分析，资金净流入方面，净流入黄金在三重维度上始终保持第一。而在资金净流出方面，创业板则始终位居净流出榜第一，作业日依旧延续净流出态势。

三、热点追踪

1.芯片

消息面上，10月21日,工业和信息化部组织编制形成《算力标准体系建设指南(2025版)》(征求意见稿)。其中提出,到2027年,围绕基础通用、算力设施、算力设备、算网融合、算力互联、算力平台、算力应用、算力安全、绿色低碳等方面制修订50项以上标准,有效推动算力标准体系建设。开展标准宣贯和实施推广的企业超过500家,形成一批标准应用案例,标准服务企业创新发展的成效更加凸显。

券商研究方面，方正证券认为,在摩尔定律放缓和先进制程技术受限的情况下,先进封装成为国产算力芯片突破性能瓶颈的重要方向。华为等公司的算力芯片正加速迭代,国产供应链积极配套以实现算力芯片自主可控。先进封装产能扩张需求愈发迫切,产业链迎来重大发展机遇。

行业板块相关产品：科创芯片ETF指数（588920）、科创AIETF（589090）、科创半导体ETF（589020）、半导体ETF（159813）

2. 人工智能

消息面上，近期，从AI智能眼镜到智能手机，消费电子终端设备陆续上新。10月21日，Meta旗下运动AI智能眼镜今日起正式发售，该产品专为高强度训练和活动设计。IDC数据显示，2025上半年，中国智能眼镜厂商出货量突破100万台，同比增长64.2%。IDC预计，到2029年全球智能眼镜市场出货量将突破4000万台，其中中国市场份额将稳步提升，预计五年复合增长率（2024~2029年）将达到55.6%，增速位居全球首位。此外，以阿里、百度、字节为代表的国内科技大厂陆续入局智能眼镜赛道。

此前，美光科技CEO Sanjay Mehrotra在财报电话会上指出，预计全球存储芯片（尤其 HBM）供需不平衡将加剧，因DRAM库存低于目标，而NAND库存持续下降；同时，明年HBM产能已基本锁定，需求增长显著，2026年HBM出货量增速预计超整体DRAM，成存储板块核心增长动力。

券商研究方面, 中泰证券研报认为，AI眼镜处于高速增长阶段，多厂商入局加速、产品矩阵丰富、价格带多元，模型搭载及AI功能升级进度可期，未来随着模型升级融合和用户功能需求扩充，AI眼镜的多模态需求有望加速成长，逐渐成为多场景通用的AI全能助手。AI眼镜产业趋势明确，2025年新品发布催化不断，AI眼镜相关产业链值得关注。

行业板块相关产品： 科创AIETF（589090）

3. 创新药

消息面上，信达生物制药与武田制药达成全球战略合作，加速公司新一代IO及ADC疗法退向全球市场的脚步。据行业垂类媒体统计，在今年ESMO官方议程及摘要里，共出现超50个靶点，涵盖IO（免疫治疗）、ADC（抗体药物偶联物）、双抗、放射—配体、细胞疗法5大开发路径。其中“ADC+IO”与“双抗/多抗”是2025年最显眼的联合主线。截至2025年10月20日，2025年至今国产1类新药获批数达49款，恒瑞医药以9款创新药领先，涵盖EZH2抑制剂、JAK1抑制剂等首创新药，凸显行业研发加速态势。

券商研究方面，开源证券表示，在PD-(L)1迭代研发浪潮的推动下，兼具增效与减副潜力的“双靶点免疫疗法”PD-(L)1/VEGF双抗成为了突破单抗瓶颈的焦点；同时更多公司已经在IO 2.0疗法上进一步升级迭代，前瞻布局PD-(L)1三抗。华鑫证券指出，创新药对外授权节奏已恢复，2025年License-out首付款总额达43亿美元，总金额848亿美元，超去年全年。中国企业在双抗、ADC、小核酸等领域技术优势显著，未来重磅交易值得期待。

行业板块相关产品： 港股创新药ETF（159286）、科创生物医药ETF（588250）、疫苗ETF（159657）、香港医药ETF（513700）

4. 有色

消息面上，智利国有铜业巨头Codelco通知欧洲客户，将其2026年度铜升水报价提高至每吨345美元，较2025年上涨39%，创下历史新高。此外，几内亚金迪亚铝矿公司（CBK）爆发了无限期全面罢工，生产与运输活动因此全面停滞。

券商研究方面，华源证券指出，铜矿供给端扰动频发，铜矿供需格局或将由紧平衡转向短缺，叠加美联储进入降息周期以及国内处于金九银十需求旺季，铜价有望迎来上行周期。当前处于金九银十需求旺季，电解铝有望进入去库周期，支撑铝价高位运行。

行业板块相关产品： 有色ETF基金（159880）

5. 港股消费

消息面上，今年的双11大促已于10月15日晚8点正式开启，淘宝闪购作为“吃喝玩乐购尽在双11”的主力军之一，首次参与大促就迎来了激增：多个品类同比增长2倍以上，七成以上城市夜宵增长超200%。10月18日，抖音电商发布的“双11”大促数据显示，10月9日至14日，超过3万个服饰商家通过直播带动销售额同比增长300%；搜索带动销售额破千万元的服饰商家数量同比增长200%。

券商研究方面，华西证券认为，“AI+”逻辑催化促港股估值优化，消费格局变化下各行业新龙头地位趋稳，积极拥抱互联网&科技及新兴消费两条主线。

行业板块相关产品： 港股消费50ETF（159265）、香港消费ETF（513590）

机器人

消息面上，10.21晚，特斯拉官网发布大量机器人岗位招聘。特斯拉为人形机器人新增了100+岗位招聘，包括生产线的制造工程师等。

机构指出，这预示着Optimus的三代机器人量产爆发倒计时开始了。举一个职位描述细节：高级制造工程师的加入，将助力制造人形机器人，推动工厂全面生产，帮助采购用于制造产品的所有制造设备和工艺准备等。如果目前尚在研发阶段，特斯拉或无新增相关生产制造人员的需求。这种新增岗位需求是每个企业量产爆发前夜的准备。

行业板块相关产品：机器人ETF（159278）

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