科创板芯片企业泰凌微（688591.SH）日前披露重磅收购方案，拟通过发行股份及支付现金方式收购上海磐启微电子有限公司（以下简称“磐启微”）100%股权，并同步募集配套资金，该交易标志着国产芯片企业在构建覆盖近场与远场的超低功耗全场景物联网连接平台方面迈出关键一步，此次收购完成后，泰凌微不仅有望扩大整体销售规模，还与磐启微在产品品类、客户资源、技术积累和供应链资源等方面形成协同效应，进一步增强持续经营能力。

这一并购动作迅速引发资本市场高度关注，不仅因交易双方均为低功耗无线物联网芯片领域的重要参与者，更标志着国产芯片企业在构建全场景物联网连接生态方面迈出了关键一步。在全球半导体产业加速整合、物联网技术渗透率持续提升的背景下，泰凌微的这一战略布局不仅关乎企业自身发展，更折射出中国芯片企业通过资源整合实现技术突破的新路径。

技术互补构建协同效应

在物联网芯片赛道的并购逻辑中，标的公司的技术硬实力与双方的协同可能性，向来是定义交易价值的关键。泰凌微与磐启微的此次合作，恰恰是沿着技术互补与市场协同的主线展开的深度整合。

泰凌微与磐启微均深耕低功耗无线物联网芯片设计领域，但各具技术特色。根据公开信息，作为并购的标的公司，磐启微是专业从事低功耗无线物联网芯片研发设计与销售的高新技术企业，在低功耗蓝牙、Sub-1G频段和5G-A无源蜂窝物联网领域拥有显著技术优势，构建了BLE-Lite系列和多协议无线SoC系列两大核心产品线，旗下产品以超低功耗、传输速度快、连接稳定可靠等特点著称，广泛应用于电子价签、位置服务、智能钥匙、消费医疗、水气表、智能家居、电脑电视周边等多个领域，其基于40nm工艺开发的产品在功耗、射频等性能指标上已达到甚至超越竞品基于22nm工艺的产品。

在技术布局上，磐启微在Sub-1G频段领域和5G-A无源蜂窝物联网领域的积累尤为亮眼。其中，Sub-1G产品具备低功耗、远距离、强抗干扰等核心优势，已成功应用于电力、电表、燃气表、工业控制、安防消防、医疗、智能家居等领域；而在5G-A无源蜂窝物联网领域，磐启微凭借其无线产品的超低功耗特色，已与国内运营商和头部通信企业联合制定相关技术规范及芯片核心指标，抢占了技术标准的制高点。这些技术与泰凌微在低功耗蓝牙、Zigbee、Matter等短距无线通信芯片方面的积累形成高度互补，有望共同打造覆盖从近场到远场的超低功耗全场景物联网连接解决方案。

成立于2010年的泰凌微始终专注于无线物联网芯片领域的前沿技术开发与突破，已在低功耗蓝牙、双模蓝牙、Zigbee、Matter、WiFi等短距无线通讯芯片产品领域早已积累深厚。而磐启微的Sub-1G和5G-A无源物联网技术，恰好能填补泰凌微在远场连接场景的布局空白，最终形成从近场到远场的完整技术覆盖。不仅如此，磐启微在超低功耗、超高射频灵敏度上的技术优势，还能进一步优化泰凌微现有产品的性能表现，让终端产品在市场竞争中更具吸引力。

在市场层面，泰凌微已进入谷歌、亚马逊、小米等物联网生态系统，以及罗技、联想、创维、长虹、海尔、JBL、Sony等全球知名品牌的供应链体系。磐启微的终端客户则广泛覆盖电力、水表、燃气表、工业控制、安防消防、医疗等工业级应用领域。

双方整合后，将能够共享客户资源，实现消费级与工业级市场的双向渗透，为客户提供更全面的“一站式”无线物联网解决方案，加速产品在多元场景的落地速度，拓宽整体市场边界。

事实上，在A股市场也不乏类似并购案例，光库科技与武汉捷普科技的并购案颇具参考价值。今年6月，当时市值约百亿规模的光库科技，以1700万美元（约合人民币1.22亿元）收购了在光有源、无源器件制造领域具备独特优势的武汉捷普科技。尽管标的公司估值规模远低于收购方，但这场并购凭借武汉捷普在光器件封装能力与供应链资源上的互补性，与光库科技形成了显著的战略协同。

收购完成后，光库科技在资本市场实现了估值与价值的双重提升，两个月内股价迅速攀升，印证了优质标的带来的协同效应能够有效释放企业潜在价值。这一案例的核心逻辑，也为理解泰凌微本次并购的前景提供了重要参照，磐启微在超低功耗、Sub-1G等领域的技术积累，与泰凌微的全场景布局形成的协同张力，正与光库科技当年的成功路径高度契合。

业绩增长与战略布局奠定整合基础

并购带来的协同效应需依托企业自身坚实的发展基础才能充分释放，泰凌微近期亮眼的业绩表现与全维度的战略布局，正为此次整合后的增长奠定根基。

2025年上半年，泰凌微实现营业收入5.03亿元，同比增长37.72%；归属净利润1.01亿元，同比大幅增长274.58%；扣非净利润0.93亿元，同比增长257.53%。业绩高速增长的背后，是公司产品竞争力的持续提升和市场份额的不断扩大。值得注意的是，二季度单季公司营业收入达2.73亿元，归属净利润0.65亿元，环比持续改善，显示出公司业务发展的良好态势。

在盈利能力方面，泰凌微表现同样亮眼，毛利率在多个报告期内均保持了连续提升趋势，现已达到50.61%，净利率也大幅超过去年同期及去年全年水平，攀升至20.08%。现金流状况也同步改善，得益于收入增长带来的销售收款大幅增加，泰凌微上半年经营活动产生的现金流量净额达0.87亿元，同比增幅高达349.24%，上半年资产负债率仅为4.64%，账面现金资产充裕，健康的财务状况为公司持续发展、开展战略动作提供了坚实的基本面支撑。

不同于国内部分聚焦单一细分赛道的芯片企业，泰凌微的战略布局更注重全场景覆盖，其核心竞争力正源于这种“六边形战士”一样的多元化布局。从产品线来看，泰凌微的覆盖范围极为广泛，不仅包括前文已提及的低功耗蓝牙、Matter、WiFi 等短距无线通讯芯片产品，同时在私有2.4G芯片和无线音频芯片领域也积累了深厚技术。这种全技术路线、全领域覆盖的布局模式，为其参与全球竞争奠定了基础，这也让泰凌微的情况更帖近Nordic、Silicon Lab等国际巨头，在国内市场很难找到对标企业。

市场布局上，泰凌微采取了国内+海外双轮驱动的策略，有效避免了对单一市场的过度依赖。其产品足迹已遍布智能零售、智能家居、智能穿戴、无线音频、智能办公、电子竞技、智能工业系统、智能商业系统、汽车网联、医疗健康等众多领域，且在每个细分市场中，都成功进驻了头部企业客户或品牌。包括谷歌、亚马逊、小米等物联网生态系统；罗技、联想等一线计算机外设品牌；创维、长虹、海尔等一线电视品牌；JBL、Sony 等音频产品品牌；涂鸦智能、云鲸等智能家居品牌，泰凌微的产品被大量国内外一线品牌所采用。

在技术前沿布局上，泰凌微正积极拓展边缘AI的应用场景，通过TLEdgeAI-DK开发平台，将边缘AI的机器学习模型整合到智能音频和智能家居产品中，实现了AI技术与实际应用的深度结合。今年上半年，泰凌微新推出的端侧AI芯片已进入规模量产阶段，二季度销售额就达到千万元规模；其作为首家通过认证的支持Channel Sounding等新功能的蓝牙6.0芯片也在全球一线客户率先进入大批量生产；新推出的WiFi-6 多模芯片也实现了批量出货，持续丰富产品矩阵。

对于泰凌微而言，并购磐启微带来的战略价值将逐步显现，双方的优势技术及客户资源互相补充，将让产品在市场竞争中更具底气，并加速产品向更多垂直领域渗透，拓宽市场覆盖的深度与广度。研发层面的整合同样值得期待，技术团队的协同将汇聚更强的创新合力，推动新技术迭代与新产品推出的速度，让企业在技术前沿布局中更具主动性。而供应链端的协同优化，将通过资源整合降低整体运营成本，为盈利能力的提升注入新的动力。

若跳出单纯资产视角，泰凌微并购磐启微的战略意义远超简单的资产整合，它标志着中国物联网芯片企业在构建全场景连接生态方面迈出了关键一步。通过并购实现技术互补和资源整合，正在成为中国芯片企业突破关键技术瓶颈、实现跨越式发展的重要路径。在全球半导体产业竞争日趋激烈的背景下，这种整合模式有助于企业快速提升技术实力、市场规模和竞争壁垒，缩小与全球TOP级企业的差距。

泰凌微此次收购并非个例，而是A股半导体行业并购活跃度提升的一个缩影，除泰凌微外，中芯国际、华虹半导体等一众半导体巨头纷纷掀起并购浪潮。在政策支持和窗口期机遇的加持下，半导体行业通过并购整合实现技术互补和产业协同的趋势日益明显，有助于国内企业快速提升技术实力、市场规模和竞争壁垒。

随着物联网技术的持续渗透和应用场景的不断丰富，物联网芯片市场将迎来更大的发展空间。泰凌微通过本次战略并购，已为把握这一市场机遇奠定了坚实基础。有理由相信，凭借技术、产品、市场和团队的多重优势，泰凌微有望成长为全球物联网芯片领域的重要领导者，为中国半导体产业的崛起贡献力量，同时也为投资者带来持续的价值回报。