3月1日｜海通国际执委会委员、首席经济学家张忆东在2月27日的一场线上交流中分享的最新观点指出，2026年，我认为要关注四个字，登高稳行。整个行情的位置会比2025年高一些，但国际环境的复杂性，以及科技浪潮带来的不确定性，也在同步升温。
对于A股今年的整体走势，张忆东表示，指数不会像以往那样大起大伏，在有了制度红利的刹车和油门之后，震荡向上的趋势会更加明显，稳中趋升的动能也会更加有序。我们总体认为，今年不会重演2015年的暴力上升与回撤，更可能是温和的阶梯式上行；系统性深跌风险不大，是制度红利下的中国式长牛。从投资逻辑的角度来说，第一，我们要对中国有信心，对中国经济有信心，对中国股市有信心。在2026年，不论海外风吹雨打，最重要的是围绕中国逻辑，讲好中国故事，新三角支撑仍会发挥强有力作用。第二，从结构性机会来看，今年最重要的就是“十五五”规划，按照国家的战略方向，去投资。
张忆东表示，市场逻辑将会发生变化。从信心改善带来风险偏好提升带来估值的提升，转向中国基本面的改善；从不明觉厉、追逐题材，转向真正看业绩、看基本面。今年纯粹的概念炒作将难以为继，A股投资更应聚焦于有真实订单、能够兑现利润、现金流比较健康的优质公司。去伪存真，是今年A股结构性机会的重要法宝，也是寻找A股阿尔法的重要来源。
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