12月8日|华泰证券研报指出,25Q3已经有部分必选消费公司呈现了报表的加速出清和基本面的触底改善,Q4以来部分可选消费子行业先于必选消费复苏,必选消费中速冻品类现收入改善迹象,行业价格战有所缓和,为主要企业的盈利修复创造有利条件。安井食品作为速冻食品行业的龙头企业,正通过产品创新与结构调整驱动增长,拥抱大B商超定制等策略卓有成效,后续经营有望持续改善。展望未来,公司增长抓手明确:多元化的核心为拥抱O2O即时零售、会员制商超、零食量贩店等新渠道,通过定制化&差异化产品、挖掘增量空间;全球化则以饮食文化相近、空间广阔、格局分散的东南亚市场为先,公司正逐步扩大海外收入,打开更广阔的成长天花板。给予“买入”评级,对应目标价为113.04元(前值101.64元,对应26 年22x PE)。
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