11月27日|长城证券研报指出,拓荆科技25年前三季度扣非净利润同比高增600%,Q3营收环比增长82%。业绩高增主要系下游需求旺盛,公司在手订单充足,新产品规模化量产顺利推进所致。公司是国内领先半导体薄膜沉积设备供应商,PECVD、ALD等核心产品技术领先、品类齐全。随着国内晶圆厂加速扩产及国产化进程提速,公司作为平台型设备领先者将深度受益。公司前瞻性布局三维集成键合设备,并获大基金三期加持,有望开启第二成长曲线。预计公司2025~2027年归母净利润分别为11.02/19.22/26.51亿元,对应PE为74/43/31倍,维持“增持”评级。
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