8月19日|山西证券研报称,7月基本面相对配合,其中动力煤上涨相对温和,炼焦煤走势更强,基本面走势尚未超出市场预期,但市场在7月底开始上调夏季价格预期,因此煤炭股价大幅提升。8月市场在提升预期后更加关注政策兑现和供需情况,现阶段无论产业市场还是金融市场对于利好的敏感度都有所增加,关注价格上涨加速。预计煤炭价格年内低点已现,下半年价格大概率不会回踩。反内卷所带来的“温和风暴”。煤炭层面,反内卷不等于供给侧改革,预计力度将比供给侧改革更加温和。一方面煤炭并未进入十大限产行业,另一方面当前行业尚未触发债务风险。未来除了限制超产、安监升级等措施外,前期预核增产能到期或将核减,因此产能和产量均存在收缩预期。本轮反内卷虽未重点提及煤炭,但产业端存在一定“跟风”行为,关注这种倾向或将引发“温和风暴”。
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