花旗研究報告指，大宗商品價格已大幅上升，並似乎在較高水平整固，該行分析有關對內地各板塊的影響。正面而言，基礎物料行業是主要受惠者，尤其是鋁、銅及鋰供應商；該行予中國鋁業(02600.HK) -0.230 (-1.750%) 沽空 $1.13千萬; 比率 7.314% 、中國宏橋(01378.HK) -1.220 (-3.123%) 沽空 $1.14億; 比率 19.510% 及紫金礦業(02899.HK) -1.140 (-3.014%) 沽空 $1.85億; 比率 18.035% 「買入」評級，亦看好純銅企業，如五礦資源(01208.HK) -0.250 (-2.874%) 沽空 $3.47千萬; 比率 27.013% 、洛鉬(03993.HK) -0.360 (-1.836%) 沽空 $1.28億; 比率 30.602% 及江銅(00358.HK) -1.020 (-2.547%) 沽空 $1.44千萬; 比率 9.005% 。此外，黃金珠寶商將受惠於金價上升，而銅價上升亦令覆銅板(CCL)生產商的毛利率得以擴張，如建滔積層板(01888.HK) +1.560 (+5.799%) 沽空 $1.01億; 比率 11.687% 。負面而言，汽車製造商將因物料清單成本上升而受壓，該行料大眾市場的BEV及PHEv單車成本將分別增加約6,565元及4,310元人民幣。行業中，小鵬汽車-W(09868.HK) -0.600 (-0.857%) 沽空 $4.62千萬; 比率 14.336% 及廣汽集團(02238.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.34百萬; 比率 16.512% 因規模較小及平均售價較低，更易受影響；相反，比亞迪(01211.HK) -1.900 (-1.678%) 沽空 $4.08億; 比率 37.812% 及吉利汽車(00175.HK) -0.280 (-1.133%) 沽空 $1.76億; 比率 15.196% 規模較大，有能力將超過50%的成本升幅轉嫁予上游供應商。相關內容《大行》高盛列出南向資金上周對港股主要淨買入及淨賣出名單(表)另外，該行預期電池行業的二線公司將面臨短期壓力，但寧德時代(03750.HK) -25.500 (-3.569%) 沽空 $4.90億; 比率 28.260% 具議價能力，且旗下江西鋰雲母礦預計將於今年次季復產，比同業更具防禦性。該行認為儲能系統銷售將面臨利潤率削減，尤其是今年次季，對行業開啟為期90天的負面催化劑觀察。在太陽能行業中，組件製造商較易受銀成本上升的影響，銀約佔其生產成本30%，可能壓縮其利潤率。而在中國的電網設備製造商中，平高電氣(600312.SH) -0.240 (-1.188%) 對銅及鋁成本增加最為敏感。科技行業方面，小米-W(01810.HK) -0.540 (-1.684%) 沽空 $3.76億; 比率 19.508% 或面臨記憶體成本上升的壓力，並擠壓智能手機業務的利潤率；記憶體價格約佔其智能手機物料清單成本的10%至20%。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-17 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)相關內容《大行》花旗開啟中鋁(02600.HK)30日上行催化劑觀察 目標價15.94元