<匯港通訊> DWS全球首席投資總監 Vincenzo Vedda 發表固定收益的主要觀點,預期環球利率走勢,將繼續受通脹壓力升溫與增長動力轉弱的互動影響。儘管通脹風險或將主導短期走勢,但中長期增長風險將愈來愈受關注,並為貨幣政策提供更多調整空間。認為貨幣政策正處於過渡階段。歐元區短期內料將適度收緊,但中期有望重新放鬆。美國方面,認為目前的貨幣政策已足夠緊縮,加息機率不高,而明年預料將有減息空間。
其中外匯方面,預期歐元兌美元匯率可於2027年6月底前達到1.22。短期內,受能源價格及貿易條件變化的相互影響,預期匯價將橫向波動。但中期而言,預期結構性因素將導致美元轉弱,特別是財政狀況及資本流動變化。
美元兌日圓展望方面,預計日圓將於中期轉強。目前日圓明顯被低估,該行預計日本投資者將把資金調回國內;另一正面因素是隨着通脹接近目標水平,日本央行將逐步推動利率正常化政策。不過,高能源價格及套息交易重現,或會在短期內拖累日圓表現,但預期於2027年中,美元兌日圓仍可回落至145水平。
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(SY)
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