高盛發表報告指，香港IPO市場強勁復甦，今年至今已有超過60家新股上市。新上市公司表現強勁，上市首日、首月及首三個月的平均漲幅分別達到45%/49%/67%，但個股表現差異顯著。該行提出三種策略捕捉超額收益。
第一是驅動上市後回報的因素：獨立上市的大型股持續優於小型股及雙重上市的同業。高散戶超購倍數是短期股價上漲的主要催化劑，而適中的基石投資者持股比例(30%-50%)則代表高品質上市項目，有望實現可持續的超額表現。超過3個月的較長週期中，結構性超額表現主要集中在高成長的新經濟板塊。
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第二是鎖定期到期風險：香港市場因IPO後鎖定期到期，可能帶來高達2,740億美元的潛在新股供應。歷史經驗顯示，鎖定期解除後三至六個月內，股價平均溫和下跌4%-7%，且個股回報差異很大。近期的到期後表現主要取決於解除鎖定的股份量相對已發行股份的比例；反之，中期回報則結構性地取決於解禁後的自由流通比率及股票在解禁前的表現。
第三是透過指數納入及南向通的戰術交易：鎖定期到期帶來的賣壓，可因納入指數及南向通而得到緩解。符合資格的新上市香港IPO可透過快速通道納入MSCI及恒生指數，帶來顯著的被動資金流入。此外，符合特定標準的主板上市公司可透過南向通獲得深厚的內地流動性。(ha/u)
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