瑞銀發表研究報告指，2025年香港綜合企業股價表現分化，主要受到資產出售及資本回收活動的推動，認為投資者已轉為以市賬率而非股息率對公司進行估值評估。未來一年，該行預期美聯儲利率下調或進一步促進資產出售，在所覆蓋股份中首選怡和(JARD.SI)、長和(00001.HK) +0.500 (+0.822%) 沽空 $1.25億; 比率 25.012% 及太古(00019.HK) +0.650 (+0.890%) 沽空 $4.77千萬; 比率 33.056% 。
瑞銀給予怡和及長和「買入」評級，目標價分別由72.6美元及58.8港元，升至83.4美元及67港元。瑞銀對太古則給予「中性」評級，目標價由74港元降至72.7港元。
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該行表示，潛在的資產出售及可能的分拆計劃，或有助長和收窄其目前47%的資產淨值折讓，認為現價估值具吸引力，目前預測公司2025年基本淨利潤將按年增長3%，增速較去年上半年的11%放緩，並估計港口及零售業務下半年EBITDA增長將放緩。
瑞銀估計太古2025年經常性基本盈利按年增長9.1%至101億港元，末期股息料按年提升5%。與長和及怡和不同，該行認為太古進行企業行動的空間或有限，但相信受惠於地產業務盈利增長，去年的資產負債表可望於今年持續改善。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-21 16:25。)
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