<汇港通讯> 汇丰(HSBC Global Research)发报告指,下调江苏宁沪高速公路(00177)H股目标2.7%,价,从7.3港元降至7.1港元。亦下调A股目标价至7.6元人民币。对2024和2025年每股盈利预测降至0.94元人民币及0.98元人民币。H股维持「持有」评级,A股维持「减持」评级。
汇丰指,江苏宁沪高速公路资本支出可能是中期的一大主要挑战,2024年资本开支或相较於2023年大增406%,主要用於收费公路的建设。公司也正考虑通过债务融资来降低成本。汇丰预期公司的2024年底资产负债比率,可能由2023年底的48%升至54%。该行认爲,该公司挑战料在2028年,主要资产“上海——南京高速公路”拓宽工程将启动,潜在投资440亿元人民币。
该行又指,江苏宁沪高速公路2023年每股股息增加1分人民币,至0.47元人民币,好过指引。2023年纯利同比增19%,客运量和货运量分别升65%和8%。管理层预计,随著卡车贡献增加,2024年收费公路收入同比增长5.5%。另公司还将收购苏锡常南部高速股权,这在短期或是一个催化剂,公司管理层保证,完成收购後,2024-2026年盈利将增长2%、5%、4%。(JJ)
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