游戏板块拉升，冰川网络涨超6%，星辉娱乐涨超5%，完美世界、吉比特、盛天网路涨超4%，带动游戏ETF华泰柏瑞、游戏ETF上涨超2%。
游戏ETF跟踪的中证动漫游戏指数，囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等A股游戏头部玩家，聚焦A股IP游戏产业龙头光线传媒等，高弹性高成长。
游戏板块上涨，消息面上：
国家新闻出版署公布2025年月9份国产网络游戏审批信息，9月共145款游戏获批。
国家新闻出版署公布2025年进口网络游戏审批信息，9月共11款进口游戏获批，其中包括《宇宙机器人》等。
在9月24日举行的2025云栖大会上获悉，网易已接入通义千问（Qwen）打造游戏自动测试系统，帮助游戏研发提效50%。
据花旗集团称，中国游戏巨头腾讯和网易在9月各获得一款游戏的审批，这应有助于加强其在ACG和社交游戏领域的各自产品线。中国9月批准145款国产及11款进口网络游戏。分析师Alicia Yap等在一份报告中写道，中国在9月批准了156款游戏，高于2025年每月平均142款游戏的水平。除了腾讯和网易，巨人、久游和三七互娱等其他知名工作室也获得了有意义的游戏审批。2025年还剩3个月，我们预计每月国产和进口游戏的审批数量将分别保持在约150款和10款左右。
从基本面看，2025年上半年，23家A股游戏上市公司总营收达538.41亿元，同比增加22.78%；净利润共计80.27亿元，高于2024年同期的47.58亿元、2023年同期的69.14亿元。整体毛利率和净利率水平均有所提升。
2025年上半年，自研游戏海外收入超过95亿美元，同比增长超11%，中国游戏企业的全球化布局将为行业带来新的增长点。部分上市公司的收入结构中，海外市场贡献已经占据重要地位，且毛利率较为可观。据Sensor Tower数据，2025年8月，共32家中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金20.4亿美元，占当期全球TOP100手游发行商收入35.1%。
华夏基金指出，展望游戏板块后市，上述三重驱动（AI赋能+出海高增长+供给端政策端向好）逻辑仍然在延续。全球来看，无论端游、手游、主机游戏还是互动影游，作为能满足用户解压、社交等需求的情绪消费重要代表，游戏需求持续旺盛，新品供给不断释放，供需共振下，游戏行业将延续高景气，且此轮景气周期长度或超市场预期，而板块当前估值性价比优势依然凸显。
华创证券认为当下传媒板块明线为AI应用起势，暗线为内容输出带来的文化自信，需要锐度和配置并重；看好今年成为中国开源大模型的爆发及应用格局重塑之年。第一步为公有云价值重塑+产业重回增长（阿里云+腾讯云，以及产业链相关公司）。第二步为有平台有用户有场景，但缺少大模型能力赋能或此前没有下定决心的公司（如B端SAAS企业+互联网平台企业）。第三步为C端场景不断落地（如端侧硬件+游戏娱乐）。对于游戏板块，持续看好、短期看Q3高景气、中期娱乐需求扩张+格局改善+文化载体逻辑不变。标的选择上，优选三季报高增/有重点产品储备能拍空间的资产，更重视对边际变化的定价。
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