3月3日|国泰海通证券研报指出,五粮液近期出现人事变动,据公告不会对生产经营产生重大影响。2026年元春五粮液多个单品动销显著好于大盘,份额继续提升,作为高端龙头有望率先迎来预期修复。公司生产经营节奏正常,核心产品份额提升,维持2025-27年EPS预测值6.46元、6.62元、6.93元,参考可比公司估值,考虑五粮液品牌韧性较强、份额优势明显,给予公司2026年PE 25X,维持目标价163.42元。维持“增持”评级。