昨日市场缩量震荡，三大指数收跌，但光模块、光通信等板块依旧有不错表现，领涨市场。今日AI方向连涨后震荡回调，光模块CPO权重占比超40%的创业板人工智能指数盘中跌超2%，截至10：05，光库科技跌超8%，华策影视跌超6%，联特科技、拓尔思等纷纷回调。
资金逢回调抢筹热情高涨，实时数据显示，其中费率最低的创业板人工智能ETF华夏（159381）盘中获得资金申购。
分析原因，AI产业链背后产业催化密集，中长期视角下潜力巨大，或是资金布局的重要因素：
公司层面，近期多家公司公布Q2业绩情况，腾讯在AI全面赋能垂直领域的加持下，Q2实现营收1,845亿元人民币，同比增长15%； Meta 25Q2实现收入475.16亿美元，同比增长21.6%。总体而言，以阿里、腾讯等为代表的国内AI巨头进入AI算力和AI应用大规模投入期，而海外巨头资本开支也正在加速释放。
行业层面，受到AI持续的需求带动，2025年6月全球半导体销售额同比增长19.6%，连续20个月实现同比增长。根据WSTS的最新预测，预计2025年全球半导体市场销售额将达到7009亿美元，同比增长11.2%。但是，从渗透率来看，目前大模型渗透率仍较低，2025年7月ChatGPT周活7亿，仅占全球接入互联网人口的12.7%，未来用户数、渗透率仍有很大的提升空间。
本质上来看，这一轮AI热潮来源于大模型从技术验证转向规模化落地，核心在于训练端+推理端需求共振，国内+国外外需求共振，大模型能力加速迭代和应用端的加速渗透，带来使用量的快速提升。算力消耗呈指数级增长，倒逼企业构建更强大的AI基础设施以支撑商业化需求，标志着行业进入"AI应用落地-基础设施投入"的良性循环。
长期维度，AI算力的景气度叙事周期有望拉长，AI算力链，从算力芯片、服务器到光模块、液冷等多领域有望实现更快速增长。前期寒武纪大涨，我们提示关注国产算力产业链中低位补涨机会，当前，从交易拥挤度来看，光模块、PCB情绪回升至90%分位处，短期应注意波动风险。
相比之下，软件、消费电子情绪仍然在50%-70%的健康分位，在触发拥挤之前，可以继续关注；而中报预期不错的游戏情绪分位数仅有40%，同样可以关注。游戏等板块受益于本轮AI产业的发展，AI技术在游戏内容生成、场景建模等方面的应用，显著提升了游戏开发效率和内容质量，也带动了板块的业绩增长，2Q25 网络游戏收入同比增长22%。因此，在AI行情扩散的过程中，可关注既有基本面加持，同时市场情尚处于合理位置的计算机软件开发、游戏等板块。
创业板人工智能ETF华夏（159381.SZ）：聚焦“通信”+“光模块”领域，前三大成分股中际旭创、新易盛、天学通信均为光模块、通信设备领域龙头企业，已成为北美头部云厂商等客户重要供应商，深度受益 AI 算力爆发带来的高速光模块需求。（个股不作为推荐）
科创半导体ETF(588170.SH) -0.010 (-0.906%) ：科创半导体ETF紧密跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，指数精准聚焦扩张逻辑较为清晰的半导体上游环节，为投资者在半导体领域的精细化投资提供了合适的载体，助力把握国产化替代、Al发展浪潮下的产业机会。
消费电子ETF（159732.SZ）：产品追踪国证消费电子主题指数，指数主要覆盖消费电子产业链中具有代表性的细分领域，具备较强的科技创新属性和成长潜力。在消费品以旧换新的长期政策支持下，关注板块投资机遇。
游戏ETF（159869.SZ）：产品追踪中证动漫游戏指数，指数选取主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司证券作为指数样本，覆盖了行业内的多家龙头企业，如巨人网络、恺英网络、三七互娱等。（个股不作为推荐）
(A股报价延迟最少十五分钟。)新闻来源 (不包括新闻图片): 有连云