中金发表研究报告指,特步(01368.HK) -0.180 (-3.114%) 沽空 $59.36万; 比率 1.524% 拟以1.51亿美元向控股股东丁氏家族出售拥有「盖世威」(K-Swiss)及「帕拉丁」(Palladium)品牌的KP Global。交易完成後,公司拟宣派特别股息。
该行表示,如可落实交易,预期公司盈利能力将明显改善。出售KP Global获得的1.51亿美元全部以特别股息的方式派发至股东,KP Global计划以6,500万美元赎回向高瓴发行的可转债,高瓴同时以5亿港元认购公司可转债,因此交易对上市公司不会造成明显现金流净变动。而利润方面,两个品牌自2019年起累计亏损超过1亿美元,拖累公司业绩,若本次成功剥离KP Global,公司新品牌亏损可望大幅减少。另外,KP Global向公司发行可转债後,估算公司每年将从KP Global获取逾500万美元利息收入,扣除支付利息後,公司或额外获取逾2,000万人民币的年化利息收入。
该行指,考虑到交易事项尚未落实,暂时维持公司2024及25年每股盈测,分别为0.45元及0.52元人民币,维持「跑赢行业」评级,上调目标价20%至6.58元。(sl/cy)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-23 16:25。)
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