5月16日|西部证券研报指出,天孚通信(300394.SZ) +1.020 (+1.392%) 2024年归母净利润13.44亿元(同比+84.07%),25Q1归母净利润3.38亿元(同比+21.07%)。AI发展拉动高速光器件需求。AI行业加速发展,全球数据中心建设带动高速光器件产品需求的持续稳定增长,公司有源和无源产品线营收增长。光无源器件毛利率显著改善。24年公司毛利率为57.22%,同比+2.91ppt,主因持续的研发投入、自动化替代以及运营降本能力提升。持续降本增效。25Q1销售/管理/研发费用率分别为0.51%/3.71%/6.51%,环比进一步降低。给予“增持”评级。
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