《大行報告》中金料內房新房推盤及成交在春節前或低位運行基本面弱壓制投資者風險偏好

AASTOCKS新聞

2024/01/23 14:55

中金發表報告指出，內地新房方面，上周54城新房銷售面積按周增長6%，低基數下按年基本持平，較去年12月周均仍降近四成。二手房方面，上周15城二手房銷售面積按周走平，按年亦在低基數下增近九成。土地市場方面，上周300城土地成交建面和金額按年分別下降約五成和三成，溢價率維持在低個位數，景氣度未見回升。

往前看，該行認為內地新房推盤和成交在節前或維持低位運行，二手房熱度料好過新房，建議繼續關注價格邊際變化(近期二手房價按月跌幅略有收窄)及供需兩端政策落地節奏及效果。

相關內容《大行》花旗：內銀偏好建行(00939.HK)及郵儲行(01658.HK) 內房首選潤地(01109.HK)、中海外(00688.HK)、貝殼(02423.HK)及綠城管理(09979.HK)
該行稱，在當前基本面疲弱壓制投資者風偏背景下，自下而上角度：資產質量和盈利能力較穩健的優質紅利股股息收益率具備吸引力，建議重點關注華潤置地(01109.HK)、恒隆地產(00101.HK)及龍湖(00960.HK)，今年股息率8.2%、8.6%及14.4%；隨「三大工程」政策的出台與落地，相關概念股或繼續跑出相對收益。若近期出台的供、需端政策在中期維度上逐步形成合力推動基本面實際改善，兼具估值優勢的均好型房企也將有所受益，如華潤置地、中海外(00688.HK)、越秀(00123.HK)及建發(01908.HK)。

此外，該行指穩健型物企估值刷新歷史新低，相關標的去年整體有望兌現20%至30%的利潤增長、現金流情況良好，2024至2025年利潤增速或仍維持雙位數水平，但年初以來其股價並未反映估值切換影響、反而在較低估值水平之下進一步重挫，主要反映房地產基本面不振之下投資人風險偏好的下行。個股端該行推薦中海物業(02669.HK)、萬物雲(02602.HK)、華潤萬象生活(01209.HK)和保利物業(06049.HK)，以及代建龍頭綠城管理控股(09979.HK)。

中金對內房及物管股最新評級及目標價表列如下：

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股份｜評級｜目標價(港元)

內房股
華潤置地(01109.HK)｜跑贏行業｜43.5元
恒隆地產(00101.HK)｜跑贏行業｜16.21元
龍湖(00960.HK)｜跑贏行業｜28.7元
中海外(00688.HK)｜跑贏行業｜23.39元
越秀(00123.HK)｜跑贏行業｜7.88元
建發(01908.HK)｜跑贏行業｜27.86元

物管股
中海物業(02669.HK)｜跑贏行業｜7.7元
萬物雲(02602.HK)｜跑贏行業｜32.4元
華潤萬象生活(01209.HK)｜跑贏行業｜39元
保利物業(06049.HK)｜跑贏行業｜36.7元
綠城管理控股(09979.HK)｜跑贏行業｜7.4元

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(jl/w)

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