新加坡金管局(MAS)發表4月貨幣政策聲明，新加坡經濟增長率將在今年餘下時間趨緩，產出缺口預計平均約為零。當地進口能源成本已經上揚，未來幾季預期會有更多進口商品與服務價格上漲。因此，MAS核心通脹率將回升，並在未來幾季維持高位。
因此，MAS將小幅調升新加坡元名義有效匯率(S$NEER)的升值幅度，符市場預期，區間的寬度與中心水準則維持不變。MAS處於適當位置，能有效因應中期物價穩定的任何風險，並將在外部環境不確定性下持續密切關注經濟發展。MAS也隨時準備抑制S$NEER的過度波動。
新加坡收緊貨幣政策，屬亞洲區內首個回應因中東戰事推升能源價格帶來通脹風險升溫的經濟體。當地以匯率而不是利率作為主要政策工具。坡元在亞洲時段微跌0.1%，報1.2737兌一美元。
MAS稱，自2月底以來，通過霍爾木茲海峽的航運嚴重受阻，全球原油、天然氣及相關化學品的價格大幅上漲。亞洲出現實物短缺與進口價格上揚。未來幾季，更高的通脹也將侵蝕實質所得並抑制最終需求。
MAS表示，整體而言，新加坡主要貿易夥伴的經濟增長將低於先前預期，反映工業生產與支出受到拖累。儘管如此，部分先進市場的經濟活動應保持相對韌性，而全球與人工智能相關的投資預計短期內將持續進行。
新加坡貿工部初步估計顯示，2026年第一季經濟較去年同期強勁增長4.6%。增長持續受到與全球AI資本支出週期相關的製造業與服務業集群支撐。經季節性調整後，新加坡第一季GDP較前一季下跌0.3%，前一季則為擴張1.3%，這反映貿易相關與現代服務業集群在去年底強勁表現後活動出現預期中的放緩。
霍爾木茲海峽航運流量的前景存在重大不確定性。與此同時，累積的能源供應短缺與更高的投入成本將持續拖累新加坡經濟前景，對石化工業與運輸等能源依賴型產業的附加價值造成壓力。隨著愈來愈多新加坡進口成本隨時間上漲，更多行業的獲利能力將受到影響。儘管如此，持續的全球AI相關資本支出以及具韌性的區域電子產品生產，應能維持新加坡科技相關產業的活動。國內公共基礎建設與住房投資的穩定管道也將支持增長。
中東情勢持續演變且高度不確定。2026全年GDP增長率可能較2025年高於趨勢的增長步伐放緩，同時正產出缺口將縮小。先前預測介乎2%至4%的GDP增長率將在5月更新。
2026年1至2月，新加坡金管局核心通脹率維持在年增1.2%，與前一季持平。中東衝突前，石油與食品的進口成本較去年同期下降，且區域通脹溫和。國內方面，補貼提高使1月學前教育CPI下降。
然而，新加坡原油、天然氣與燃料進口價格已大幅上漲，未來幾個月將直接推升電費、瓦斯費及交通相關的CPI通脹。即使中東供應恢復，全球能源價格可能仍將維持高檔一段時間，因為交貨會延遲、供應需時間完全恢復，且各國政府重建能源儲備將增加被壓抑的需求。隨著能源成本上漲傳遞至全球供應鏈，更多新加坡進口成本將增加，進口的中間產品與最終消費品價格預期上漲。因此，國內非熟食與零售及其他商品消費物價通脹也應會升溫。
新加坡金管局核心通脹率與整體CPI通脹率預測均已從原先介乎1%至2%，上調至介乎1.5%至2.5%。非核心項目方面，由於燃料價格上漲，私人交通通脹將升高，但過去一年住房租金增長疲軟使住房通脹受抑，將部分抵銷此影響。
MAS稱，通脹與增長前景存在相當大的風險。能源供應中斷若持續更久，將加劇全球通脹壓力，並加深對成長的拖累。關鍵中間投入短缺也可能突然中斷工業生產。全球金融情勢進一步收緊或AI相關投資意外縮減，可能加劇增長的下行風險。(da/j)
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