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中線黃金機會浮現
文章見報時投資者該已知道聯儲局議息結果,本月加息已塵埃落定,但市場在意的是未來的加息幅度及速度。雖然未知聯儲局的點陣圖有何變化,市場預期由去年12月份預計今年加息3次上調至2018加息中位數至加息4次...
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中線黃金機會浮現
分析員 : 陳健豪 (總經理, ADS Securities )
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2018/03/22 09:04
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文章見報時投資者該已知道聯儲局議息結果,本月加息已塵埃落定,但市場在意的是未來的加息幅度及速度。雖然未知聯儲局的點陣圖有何變化,市場預期由去年12月份預計今年加息3次上調至2018加息中位數至加息4次。
 
黃金價格在議息前一直受壓,始終股神巴菲特曾多次指不喜歡黃金,因其不會產生利息。而若加息持續,在息差越來越大下自然令金價有向下的壓力。不過目前美國經濟雖好,但通脹仍屬偏低亦不致於失控要大幅加息,因此筆者認為聯儲局主席鮑威爾實無必要用太鷹派的言論進一步刺激市場加息預期。若推測正確,金價仍難以大跌,反而加息過後,金價仍將受惠於市場另外兩大焦點,美國貿易保護主義抬頭和財政政策及赤字擴大,對美元仍舊不利。
 
傳統上黃金雖無產生利息的能力,但避險和抗通脹兩大功能仍令黃金有其吸引力。事實上今年投資市場最大的變數在年底中期大選前總統特朗普的每一個動作、每一項盤算,筆者認為他每一步棋均又兌現競選承諾有直接關係,但市場會視之為一大風險,因為特朗普的目標為本做法有時會過火位,因此金價可持續受惠於對貿易戰進展而出現的避險需求,中線筆者認為1250至1300算是不俗水平吸納黃金。
 
另一方面,雖然環球通脹未見失控,但隨著油價回升和環球經濟復蘇,可以預期未來通脹方向會逐漸向上,這因素過去多年一直未有反映在價格中,因此大方向金價仍以向上反彈機會極高。
 
當然,知道中線大方向但投資者更在意甚麼價格可買入並即時見到帳面利潤才最理想。技術上金價自年初於1300至1363橫行格局仍未突破,不過短線技術偏淡,金價要大幅回升有一定難度,尤其近日焦點仍集中在加息步伐上,一旦跌穿1300,即市支持要落至1286,甚至有空間下試到1240至1250水平。不過既然筆者中線看好,若有機會先跌至1250水平不失為中線儲貨之黃金機會。若認清以上短期、中期走勢,策略上可以保守,炒即市以偏沽為主,未需急於大手買入,只適合以試水溫、分注儲貨心態處理。 
 
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