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《大行》中金：津巴布韦暂停锂矿出口短期支撑锂价高位
2026-02-27 15:40:41 中金发表报告指，2月25日，津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口(含在途货物)，旨在加强矿产监管与问责。中金指，考虑到津巴布韦精矿到国内的船期约2至3个月，若津巴布韦暂停精矿出口的时间较长，或对第二季国内的碳酸锂供给量形成制约。叠加春节覆工後国内电池排产有望显着提升，储能电池需求延续高景气度，需求高景气和供给和供给。 报告指，津巴布韦暂停精矿出口，意在矿业合规化和鼓励本地加工。一方面是矿业合规化，津巴布韦对於精矿出口的限制并不仅限於锂行业，而是包含其他稀有矿产资源。根据SMM，未来持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，申请时需提交省级矿业办关於选矿能力及合规的建议信。这体现了精矿出口暂停并非全盘禁止，具有规模化采选产能和合规营运的企业未来出口有望逐步恢复。另一方面是鼓励建设加工产能，津巴布韦原则上於2027年计划禁止精矿出口，当前硫酸锂允许出口，在津巴布韦拥有锂盐或硫酸锂产能的企业可以申请出口许可证。 影响上，短期供需收紧，长期推动企业加速建设加工产能。短期看，暂停精矿出口带动供需收紧，该行预计津巴布韦2026年合计锂资源有效产能约20万吨LCE/年，即使考虑华友钴业的5万吨硫酸锂产能不受影响，暂停出口或至少影响15万吨LCE/年的有效供给，具体影响取决於暂停精矿出口的时间。长期看，本次政策体现了津巴布韦发展本土加工的决心，尚未建设硫酸锂产能的企业有望加速下游加工产能建设。 根据SMM，2025年四季度津巴布韦锂矿到中国的月度平均进口量约13.1万吨，占国内月度锂精矿进口量的21%，折约1.7万吨LCE，占国内月度碳酸锂产量的18%。(ha/a)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |