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《大行》国泰海通首次覆盖天数智芯(09903.HK)予「增持」评级 目标价588.16元
2026-06-04 15:06:07 国泰海通证券发表报告，首次覆盖天数智芯(09903.HK)予「增持」评级。该行称，公司是国内领先的通用GPU产品及AI算力解决方案提供商，业务聚焦AI训练GPU、AI推理GPU、AI算力服务器/集群及配套软件生态。预计公司2026至28年各年收入分别为25.78亿、50.02亿及83.23亿元人民币。按照市销率(PS)估值，给予公司2026年50倍PS，对应目标市值1,289亿元人民币，折合1,493.93亿港元，目标价588.16港元。 该行称，天数智芯去年收入实现高增，通用GPU产品成为主要增长引擎。2025年公司实现收入10.34亿元人民币，按年增91.6%；毛利5.58亿元人民币，按年增110.5%；经调整净亏损4.38亿元人民币，按年收窄32.1%。其中通用GPU产品收入9.23亿元人民币，按年增149.6%，收入占比提升至89.3%。 国泰海通表示，AI算力需求扩张，国产通用GPU受益算力高景气与国产化加速。该行引述弗若斯特沙利文，中国通用GPU市场收入预计由2024年的1,546亿元人民币，增长至2029年的7,153亿元人民币；2025至2029年CAGR预计为29.5%，国产通用GPU占比预计於2029达31%。 公司持续贯彻「软硬件协同设计」理念，推进天垓及智铠系列产品叠代升级；发布新一代软件开发平台，原生兼容行业主流GPU编程模型，为自研通用GPU芯片算力释放与规模化商用提供软件支撑，依托DeepSpark开源社区完成超过610个算法模型适配。(da/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |