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信银国际：美股估值偏高 AI主题选股须审慎 资产配置宜跨地域、跨板块灵活布局
2026-01-02 11:19:19 信银国际发表今年1月投资月报，指环球股市2025年表现亮丽，市场关注今年能否再复制。该行称，美股虽然估值偏高，但超预期的盈利增长支撑美股屡创新高；欧央行连番减息，加上德国和法国加大国防基建投资，推动欧股估值，部分欧股表现更胜美股；美元偏弱则提振亚洲股市，南韩股市受惠AI及企业改革，其表现冠绝全球；内地及本港科技股亦获外资重新关注，内需政策支持下金融市场活跃。 然而，踏入2026年，市场面对更大不确定性。环球央行货币政策或会出现分化，澳、纽、加、日本央行有机会加息，欧美及亚洲部分地区减息步伐或会放缓；美国中期选举及美联储主席换届增添政治变数；潜在的贸易保护政策若果升温，或引发供应链重组；AI热潮若盈利跟不上，可能出现泡沫调整；美元若因美国经济韧性复苏而转强，将压制新兴市场表现。 信银国际称，这些因素令2026年市场波动有机会加大，单一地区或资产类别难以独善其身。因此，资产配置宜采取分散及灵活策略，跨地域、跨板块布局，结合增长型(如AI供应链)与防守型(如高息股)资产，方能有效应对风险并捕捉机会。 该行提到，联储局於2025年12月议息会议如期降息25个基点，利率点阵图显示2026年及2027年各仅降息一次，同时上调2026年经济增长预测并下调通胀预测。展望2026年，美国货币政策仍将维持宽松，在流动性改善、监管有望进一步放宽，以及政府推行减税措施的支持下，将继续利好风险资产。人工智能主题预计持续发酵，但相关企业的盈利表现将成为股价关键驱动因素，因此选股的重要性将显着提升。 然而，市场亦面对多重不确定性：2025年美国多场补选中民主党於不少州份胜出，令美国政局走向不明朗；2026年5月联储局主席将换届，市场关注联储局独立性问题；年底11月又将举行中期选举。 信银国际表示，美国股市已累积可观升幅，估值处於偏高水平，对负面消息较为敏感。投资策略上，建议在维持风险资产配置的同时，适度分散至不同地域(如欧洲和亚洲)，以有效降低整体组合波动性，并提升风险调整後回报。 亚洲市场方面，市场预期美国联储局将继续减息，而其他央行大多已接近减息周期尾声。此消彼长之下，利率差距有望收窄，有助限制美元上升空间，对亚洲股市构成利好。另人工智能(AI)公司正大幅扩大资本开支，同时在功能与应用层面持续创新，这将带动硬件及云端供应商的需求，直接利好亚洲地区的科技制造商。 信银国际认为，投资策略上，除了聚焦受惠AI主题的高增长板块外，亦可分散至防守性较强的亚洲高息股。过去五年数据显示，除2025年外，亚洲高息股在其余四年均跑赢整体亚洲股市。这主要得益於其股息率明显较高(4.6 %vs 2.2%)，同时波动性显着较低，从而提供更优异的风险调整後回报。这种配置有助在追求增长的同时，降低整体组合波幅，实现更稳健的长期表现。(da/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |